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美债利率走势与市场预期背道而驰 未来何去何从?
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中信证券:警惕美股风险集中爆发 或波及港股市场 _ 东方财富网
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港美研报干货:交银称美联储加息足以让连涨18个月的美股回调20% 中信建议警惕下半年美股风险爆发波及港股 _ 东方财富网
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在6 月22 日发布的2021 年夏季A 股投资策略《负重前行》中,我们区分了“真假政策顶的概念”:美联储引导Taper 预期已近在眼前,但可能不是真正的政策顶。
在事件性冲击后,A 股市场仍处于有利窗口,可能又会向震荡区间上限发起挑战。
而如果Taper 真的落地则是灰犀牛,将持续压制股市表现,构成真正的政策顶。
而影响市场预期的关键还是美国就业市场恢复的验证。基于这样的中期判断来观察短期数据验证,可以认为,宏观环境还未到发生剧烈变化的敏感窗口,国内和海外政策预期依然稳定。美国6 月19 日当周,首次申请失业金人数41.1 万人,6 月12 日当周,持续领取失业金人数339.0 万人,环比均出现下行,但就业市场恢复仍弱于预期。而本周美债收益率总体保持稳定,但验证了隐含通胀并非单边回落,实际利率也非单边上