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5天收益率下行16基点 债牛已持续半年!基金收益水涨船高 还能红火多久? _ 东方财富网

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利差一度超1000bp 各地城投债分化加大!新一轮周期来临 信仰 安在? _ 东方财富网

  袁荃荃认为,随着我国财政预算改革不断深化,地方政府与城投公司之间的关系将进一步地趋于明朗,地方政府无法再将城投公司作为自身的融资工具,也难以再用简单粗暴的行政指令来安排城投公司承接项目。   另一方面,城投公司无法再理直气壮地背靠政府信用,债务偿还也将难以得到地方政府的无限兜底。也就是说在项目承接、外源融资、债务偿还等方方面面,城投公司都将与地方政府保持“界限感”,权责越来越清晰,灰色地带越来越少,因此城投债的“信仰”光环将趋势性淡化。   申万宏源固收首席孟祥娟也指出,当前城投债还未出现违约,但是债券技术性违约、信贷逾期、非标违约已经多次出现。伴随着城投转型,定位不清、举步不前的城投将步入困局。在政策收紧、到期量大的背景下,城投债出现风险事件在所难免。�

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