半导体设备商拓荆科技冲科创板：产品卖不动，存货高过营收，靠政府补贴能持续多久

图片来源：招股书
姜谦，1952年出生，美国国籍，美国布兰迪斯大学博士。曾任麻省理工学院材料科学工程中心研究员；英特尔公司历任金属刻蚀工艺工程师、新电介质材料研究员；美国诺发研发副总裁等。
吕光泉，1965年出生，美国国籍，美国加州大学圣地亚哥分校博士。曾任美国科学基金会尖端电子材料研究中心电子材料副研究员；美国诺发历任高级工程师、PECVD 工艺研发部经理；德国爱思强公司美国SSTS部历任ALD 设备研发及工程设计高级主任等。 
招股书显示，8名董事中包含吕光良、姜谦在内的5名均由拓荆科技员工持股平台提名；杨征帆、王梁由大股东国家集成电路基金提名，分别毕业于英国布里斯托大学硕士、英国巴斯大学硕士；齐雷由二股东国投上海（持股比例18.23%）提名，系中国解放军信息工程大学硕士；尹志晓由第三大股东中微公司（持股比例11.20%）提名，美国国籍，为加州大学洛杉矶分校博士。
 主营产品尚处验证阶段，存货大增
作为国内唯一一家产业化应用的集成电路，PECVD、SACVD设备厂，其主营设备的市场开拓还处于起步阶段。招股书显示，2018年至2020年（报告期），拓荆科技营业收入分别为7064.40万元、2.51亿元和4.36亿元。
其中PECVD设备占主营业务收入的比例分别77.98%、100%和97.55%。而其余ALD设备和SACVD设备还处于产品发往不同客户端进行产线验证的市场开拓阶段。
对此，拓荆科技解释为主要由于公司产品为薄膜沉积设备，薄膜又是芯片结构的功能材料层，在芯片完成制造、封测等程序中会留在芯片中，薄膜的技术参数直接影响芯片的性能，因此需要对最终芯片进行可靠性和生命周期测试，导致从发货到客户验收需要较长周期。
以至于拓荆科技仍积压了大量存货。界面新闻记者发现，约65%的存货为发出商品，招股书显示，报告期拓荆科技的存货余额分别为3.31亿元、3.58亿元和5.24亿元，均超过同期营收7064.40万元、2.51亿元和4.36亿元。
而发出商品占存货的比重从2018年的51.48%增加至2020年的69.99%，倘若发出商品在客户端试运行未能验收通过被退回，可能导致拓荆科技近一步存货积压。

Related Keywords

Germany ,Taiwan ,Shanghai ,China ,United States ,United Kingdom ,Shenyang ,Liaoning ,California ,Yang King ,American ,Michael Wong ,States Novo ,Technology Main ,United States Brandeis University Ph ,University Master Yin ,Technologya Senior Management ,Intel ,Massachusetts Institute Of Technology ,Holdings Prospectus ,Research Center ,Shanghai Stock Exchange ,University Phd Prospectus ,Qiana Health United States ,United States Science Foundation ,Health United States ,California University Los Angeles ,United States California University Santiago De Cuba ,Jing Science ,Vision China ,Republic Ministry ,Senior Management ,General Assembly ,American Chinese ,Massachusetts Institute ,United States Novo ,ஜெர்மனி ,டைவாந் ,ஷாங்காய் ,சீனா ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,ஒன்றுபட்டது கிஂக்டம் ,ஷேனிாங் ,கலிஃபோர்னியா ,அமெரிக்கன் ,மைக்கேல் வோங் ,தொழில்நுட்பம் பிரதான ,இன்டெல் ,மாசசூசெட்ஸ் நிறுவனம் ஆஃப் தொழில்நுட்பம் ,ஆராய்ச்சி மையம் ,ஷாங்காய் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் அறிவியல் அடித்தளம் ,ஆரோக்கியம் ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,பார்வை சீனா ,குடியரசு அமைச்சகம் ,மூத்தவர் மேலாண்மை ,ஜநரல் சட்டசபை ,அமெரிக்கன் சீன ,மாசசூசெட்ஸ் நிறுவனம் ,