2021中国新经济并购半年报：监管趋严巨头观望，企服赛道成绩亮眼

　　
7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比增5.4%，创2008年8月以来新高，核心CPI同比增4.5%，创1991年11月以来新高。7月14日数据显示，美国6月PPI同比增长7.3%，大超市场预期。美国6月未季调CPI同比增长5.4%，预期增长4.9%，前值增长5.0%；未季调核心CPI同比增长4.5%，预期增长4.0%，前值增长3.8%。季调后CPI环比增长0.9%，预期增长0.5%，前值增长0.6%；季调后核心CPI环比增长0.9%，预期增长0.4%，前值增长0.7%。6月CPI数据全面超出市场预期，其中CPI同比增幅创近十三年来新高，核心CPI同比增幅创近三十年来新高。6月PPI同比增长7.3%，预期增长6.7%，前值增长6.6%；核心PPI同比增5.6%，预期增5.1%，前值增4.8%。CPI和PPI数据共同显示美国通胀水平持续飙升保持高位。
　　
　　
从更加关键的CPI分项来看，能源项和交通运输项依然是CPI分项中保持最高增速的项目，住宅项增速依然维持高位。综合同比和季调环比数据分析，6月CPI增速最高的仍是能源项和交通运输项。其中，能源项同比增长24.5%，季调环比增加1.5%；交通运输项同比增长21.5%，季调环比增加3.6%，继续维持快速增长势头。根据美国劳动部数据，从细项来看，6月二手车和卡车价格上涨10.5%，创有史以来最大月增幅，贡献了6月美国CPI涨幅的1/3。汽油、燃油、商品和新车的同比增速也均高于2%。此外，住宅项在美国CPI组成中权重占比约1/3，本月同比增速达3.1%，创2017年5月以来新高。
　　
　　
供需缺口和宽松政策的持续存在，出行放松、油价上涨和工资上升是美国CPI保持高位并屡创新高的主要原因。疫情之后全球复苏不均衡导致周期错位，供给端受疫情冲击较为持续，而需求端则率先复苏，供不应求格局形成，同时叠加极度宽松的货币和财政刺激，价格水平不断抬升。就6月而言，首先，在出行管制放松下，出行需求不断增加，二手车、新车以及交通运输服务价格继续保持高速上涨；其次，在OPEC+谈判僵持以及旺盛的预期影响下，油价不断走高；再次，由于美国劳动力供给不足，企业不断提升工资吸引劳动力，尤其是低收入工人工资涨幅较快，推动通胀飙升。
　　
从上述造成通胀的原因来看，我们认为通胀或在短期内仍然维持高位，如果美联储不进行干预，那么“暂时性”的高通胀或将持续到今年年底
。一方面，短期来看，在疫情持续扰动下，供需缺口难以快速消除，同时尽管有边际收紧的倾向，但是货币政策和财政政策依然宽松，物价保持高位的基础不变。另一方面，从近几个月的数据来看，出行需求增加带动的交通运输项价格上涨并非是一次性的，随着出行需求继续增加以及汽车缺“芯”等问题的持续，汽车以及交通服务项的价格或仍将保持高增；同时，OPEC+增产谈判陷入僵局，劳动力市场工资涨势仍在，由油价和工资带来的通胀也很难快速消除。因此，我们认为在美联储不干预的情况下，通胀或在短期内仍然维持在高位。
　　

Related Keywords

Mongolia ,Japan ,United States ,Shanghai ,China ,Hong Kong ,Zhejiang ,Shenzhen ,Guangdong ,Czech Republic ,Austria ,Kusakabe ,Yamanashi ,Russia ,Zambia ,Chunhua ,Shaanxi ,Germany ,Thailand ,China Sea ,Brunei General ,Brunei ,Jiaxing ,Phoenix ,Arizona ,Chile ,South Korea ,France ,Chinese ,Soviet ,Korea ,Ali Baba ,Jingdong Baidu ,Tencent Ali ,Paul Minsheng ,Philip Ali ,English Division ,Transportation Service Price ,Service Market ,Toyota ,Huawei ,United States Department Of Labor ,Zhejiang Century Hotel ,Panasonic ,Service Science ,Ministry Of Finance ,Union Ning ,Fund Holdings ,Branch ,United States Ministry Of Labour ,Marketa Holdings ,Technology Market ,Ali Baba Group ,History United Statesa Holdings ,Focus New Economy ,Miningm Market ,New Economym Market ,New Market ,China Economy ,Chinese New Year ,Jingdong Logistics ,New Economy ,New Industrial ,Ultra Market ,United States Department ,Genesis August ,Transport Transportation ,Progress Economy ,United States Economy ,Text United States ,United States Ministry ,Transport Transportation Service Price ,Transport Service ,United States Finance ,Saint Louis Fed ,United States New Crown ,Market Review ,Long Lee Science ,China Manufacturing ,Soviet Union ,Case Country Market ,Ali Baba Group Holdings Limited ,China Territory ,Country Market ,Soviet Union Ning ,New Industrial Medical ,Features Yet ,Friends Chief Science ,Focus Medical ,Sequoia China ,Robinson Greater China ,Review United States ,History United States ,China Market ,New Crown ,Management General ,New Korea ,Post Chile ,State Chinese ,Enterprise Medical ,மங்கோலியா ,ஜப்பான் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,ஷாங்காய் ,சீனா ,ஹாங் காங் ,ஜெஜியாங் ,ஷென்சென் ,குவாங்டாங் ,செக் குடியரசு ,ஆஸ்ட்ரியா ,யமனாஷி ,ரஷ்யா ,சாம்பியா ,ஷாங்க்ஷி ,ஜெர்மனி ,தாய்லாந்து ,சீனா கடல் ,புருனே ,பீனிக்ஸ் ,அரிசோனா ,சிலி ,தெற்கு கொரியா ,பிரான்ஸ் ,சீன ,சோவியத் ,கொரியா ,அலி பாபா ,பிலிப் அலி ,ஆங்கிலம் பிரிவு ,சேவை சந்தை ,டொயோட்டா ,ஹூவாய் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் துறை ஆஃப் தொழிலாளர் ,பானாசோனிக் ,சேவை அறிவியல் ,அமைச்சகம் ஆஃப் நிதி ,நிதி ஹோல்டிங்ஸ் ,கிளை ,தொழில்நுட்பம் சந்தை ,அலி பாபா குழு ,புதியது சந்தை ,சீனா பொருளாதாரம் ,சீன புதியது ஆண்டு ,புதியது பொருளாதாரம் ,புதியது தொழில்துறை ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் துறை ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் பொருளாதாரம் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் அமைச்சகம் ,போக்குவரத்து சேவை ,துறவி லூயிஸ் ஊட்டி ,சந்தை விமர்சனம் ,சீனா உற்பத்தி ,சோவியத் தொழிற்சங்கம் ,சீனா பிரதேசம் ,நாடு சந்தை ,கவனம் மருத்துவ ,சீக்வோயா சீனா ,சீனா சந்தை ,புதியது கிரீடம் ,நிறுவன மருத்துவ ,