Fitch Rates Seplat's New Notes Final 'B-'

Domestic gas prices of about USD2.9/mcf on average until 2024
Upstream production ramping up to above 60kboe/d in 2023
Dividends of about USD59 million a year up to 2024
Fitch’s Key Assumptions for Recovery Analysis:
The recovery analysis assumes that Seplat would be reorganised as a going-concern (GC) in bankruptcy rather than liquidated.
Seplat’s post-reorganisation, going-concern EBITDA is estimated at around USD223 million, based on the current asset base. A drop in EBITDA to the going-concern level reflects risks associated with hydrocarbon price volatility, potential unplanned downtime and other adverse factors
We have applied a distressed enterprise value (EV)/EBITDA multiple of 4.5x to calculate a going-concern EV, reflecting a mid-cycle multiple for the natural resources sector in the EMEA region and the risks associated with the operating environment in the country of operation.

Related Keywords

Amukpe ,Delta ,Nigeria ,Forcados ,Escravos ,Niger Delta ,Nigeria General ,United Kingdom ,London ,City Of ,Nigerian , ,Leland Oil ,Fitch Ratings ,Community Relations ,Oil Mining Leases Omls ,Small Nigerianep Company ,Newton Energy Ltd ,Kosmos Energy Ltd ,Ithaca Energy Ltdb Rating Watch ,Seplat West Ltd ,Seplat Petroleum Development Company Plc ,Delek Group ,Seplat East Swamp Ltd As ,Nigerian Gas Company Limited ,Key Assumptions ,Recovery Analysis ,Country Specific Treatment ,Recovery Ratings Criteria ,Recovery Rating ,Seplat East Swamp Ltd ,Newton Energy ,B Long Term Issuer Default Rating ,Positive Outlook ,Nigerianep Company ,Oil Mining Leases ,Trans Forcados ,Pipeline Delayed ,Short Term Disruption ,Optimisation Ongoing ,Routes De Risk Operations ,Gas Business Provides Stability ,Human Rights ,Nigeria Based Seplat ,Ithaca Energy Ltd ,Rating Watch Negative ,United Kingdom North Sea ,Kosmos Energy ,Non Financial Corporate ,Nigerian Banks Reduced ,டெல்டா ,நைஜீரியா ,நைஜர் டெல்டா ,நைஜீரியா ஜநரல் ,ஒன்றுபட்டது கிஂக்டம் ,லண்டன் ,நகரம் ஆஃப் ,நைஜீரியன் ,ஏல்யாஂட் எண்ணெய் ,ஃபிட்ச் ரேடிஂக்ஸ் ,சமூக உறவுகள் ,நியூட்டன் ஆற்றல் லிமிடெட் ,கோஸ்மோஸ் ஆற்றல் லிமிடெட் ,பிரதிநிதி குழு ,நைஜீரியன் வாயு நிறுவனம் வரையறுக்கப்பட்டவை ,மீட்பு பகுப்பாய்வு ,நாடு குறிப்பிட்ட சிகிச்சை ,மீட்பு ரேடிஂக்ஸ் அளவுகோல்கள் ,மீட்பு ரேடிஂக் ,நியூட்டன் ஆற்றல் ,பாஸிடிவ் ஔட்‌லுக் ,எண்ணெய் சுரங்க குத்தகைகள் ,குழாய் தாமதமாக ,குறுகிய கால இடையூறு ,வழிகள் டி ஆபத்து செயல்பாடுகள் ,வாயு வணிக வழங்குகிறது ஸ்திரத்தன்மை ,மனிதன் உரிமைகள் ,இத்தாக்கா ஆற்றல் லிமிடெட் ,ரேடிஂக் வாட்ச் எதிர்மறை ,ஒன்றுபட்டது கிஂக்டம் வடக்கு கடல் ,கோஸ்மோஸ் ஆற்றல் ,அல்லாத நிதி பெருநிறுவன ,நைஜீரியன் வங்கிகள் குறைக்கப்பட்டது ,