创业板暴涨超2% 万亿巨头再创新高！电力股大面积涨停 后市如何走？机构解读 _ 东方财富网

关于电力和煤炭行业 机构这样看
　　对于电力行业，中信证券近日的研究观点认为，前5月全社会用电量高增，预计年内增速前高后低，全年需求景气度较高。火电公司受制于煤价高企，盈利能力面临压力，积极转型风光发电的龙头公司或将展现出超预期业绩韧性。大水电装机有望于7月前后启动新一轮密集成长，且电力紧缺形势下以云南为首的多地电价存在持续改善预期，有望在稳健的类债属性基础上实现增量弹性。在火电受制于燃料成本而增发意愿不足的情况下，核电有望成为填补电力供需缺口的重要电源，利用小时数有望显著提升，且后续新装机料得到持续支持。风电光伏运营商受益于2020年末的陆上风光大幅抢装以及2021年的海上风电抢装，业绩普遍有望高增；2021年平价项目无需参与竞价且陆上风机大幅降价，利好新项目收益率；其中龙头央企凭借资源、资金成本、技术优势，有望持续领跑行业。中信证券推荐长江电力、川投能源、华能水电、中广核电力(H)、福能股份，关注三峡能源、华润电力(H)。
　　对于煤炭行业，信达证券的研究观点认为，供给方面，“十三五”期间“保供应”政策导向下核增/核准产能释放在2019年达峰，2020年开始明显收敛，而晋陕蒙新以外省区资源枯竭和产能退出加速，全国煤炭产量增量将在2021年继续趋势性收窄，且区域结构性矛盾尤甚；中长期看，行业进入门槛明显抬高，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的意愿和能力明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势，并逐步加速。需求方面，根据国家能源局制定的《2021 年能源工作指导意见》指引，2021年煤炭消费占比要从56.8%下降到56%，单位能耗减少3%，假设2021年GDP增速6%，煤炭消费增长约0.39(亿吨标准煤)，折合原煤约5500万吨；“十四五”期间在GDP保持年均5%的增速下，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。
　　综上，信达证券认为，表外产能合法化接近尾声，近年新核增/核准煤矿快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性，存在较大修复空间。
　　

Related Keywords

Yangtze River ,China General ,China ,Tianjin ,Xichang ,Sichuan ,Leshan ,Huaibei ,Anhui ,Ningde ,Xizang ,Shaanxi , ,Citic ,Aetna ,Research Point ,North Region ,Peak Valley ,Jiangsu New ,Tianjin Jin ,Orchid Hill ,Lu An Hao China ,Coal Shaanxi ,China God ,Columbia Ningde ,Country Trial ,Start New ,Peak Start ,Jin Shaanxi Mongolia New ,Province District ,யாங்க்ட்ஜே நதி ,சீனா ,ஸிச்வாந் ,அன்ஹுய் ,ஷாங்க்ஷி ,சிட்டிக் ,ஏத்னா ,ஆராய்ச்சி பாயஂட் ,வடக்கு பகுதி ,உச்சம் பள்ளத்தாக்கு ,சீனா இறைவன் ,தொடங்கு புதியது ,