私募大佬但斌为业绩道歉： 只怪自己，也在内省中 ，评论超1000条点赞破3000，称靠运动舒缓情绪_财经_中国网

　　此前，格雷资产创始人张可兴在策略会上公开道歉，称此前他抛弃了涨势如虹的新能源车龙头股，转而押宝港股互联网板块，不料却赶上一系列黑天鹅事件，产品净值大幅回撤。
　　另外，在刚刚过去的基金二季报披露季中，已有多位明星基金经理罕见扎堆“认错”，引发市场关注。
　　“公募一哥”易方达基金张坤和银华基金焦巍是此轮自我反思的积极实践者，另有数位掌管基金超过300亿元规模的基金经理——交银基金的杨浩、王崇，以及鹏华基金的梁浩，随后也加入自我反思的队伍，还有的甚至直接为业绩道歉。
　　张坤在季报中回首过往的投资过程，发现了“有不少错误”。他感慨对未来5年行业竞争格局的判断难度只增不减。综合来看，如果正确，可能只获得一个平庸的回报率，但一旦错误，却面临不小的损失。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。
　　他表示，自己经常这样审视组合，如果股市暂停，5年后恢复交易，每个企业能带来多少的预期复合收益率？“从目前的判断来看，未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。”
　　银华基金焦巍称，他发现自己对需要基于信息优势的投资标的处于先天劣势，因此本着亡羊补牢的态度予以了认错回避。
　　作为鹏华基金具有代表性的基金经理，梁浩在过去的一个季度迎来了业绩较为平庸的阶段，其代表产品鹏华新兴产业二季度份额净值增长率仅为-0.41%，同期业绩比较基准增长率为11.50%。在二季报中，梁浩罕见地“走起了心”。他坦陈道，二季度其管理的鹏华新兴产业基金成立十周年，他却迎来了该基金史上业绩最差的一个季度，遇到了前所未有的压力和挑战。
　　梁浩称自己近期在选股上犯过一些错误，但这些错误在整体组合中占比并不高，且及时做了清理，对于整体组合而言的亏损并不算严重。真正让基金业绩落后的，是目前仍在持仓的，认为值得等待的公司。
　　杨浩是交银施罗德基金的主动权益投资的当家花旦，与王崇、何帅并称为交银“三剑客”。不过，杨浩在二季度的业绩表现并不理想。“本季度基金表现弱于业绩比较基准，我们有坚持，也有反思。”杨浩在季报中这样写道，他的反思是中短期交易（组合管理）和中长期投资之间的匹配平衡问题需要优化。过去，他给投资者讲述的投资框架是多维度的：行业景气度，产业生命周期，商业模型，社会价值与经济价值。
　　但在不同的宏观象限和估值比较下，各维度的优先级其实也不同。杨浩称，未来在做好甄选个股标的的同时，会更多地去做行业比较和投资期限比较，提高大型基金的投资效率。
　　在季报中，交银施罗德基金经理王崇也表示自己的基金组合整体表现不佳，组合内个别重仓股跌幅较大，向基金份额持有人表示深深的歉意。错过了如新能源（车）等高成长高估值股票的大幅上涨行情，王崇一直深刻反思，到底是自己的研究和认知没有到位，还是市场的定价水平远超过自己固守的投资框架内的买入持有标准。
　　从这一现象可以看出基金经理们近期所经受的巨大业绩压力，同时也反映出不同板块市场表现极致分化的情况下，基金经理在追逐市场热点追求短期业绩和坚守固有价值体系间的矛盾抉择。作为市场情绪的表征指标之一，基金经理心态所表现出来的是市场整体对判断未来方向的把握不高，不确定因素交织，投资难度加大。
(责任编辑：叶景)

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