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中信建投:纯碱行业景气持续 静待上涨 扳机 扣响 _ 东方财富网

20年,全国纯碱理论富余产能(名义产能-表观需求)658万吨,而在21-23年有望分别缩减至556、431、332万吨,同比分别缩减达103、125、99万吨。    库存而言,库存正在持续下行,价格启动箭在弦上。短期内,纯碱价格与库存相关性较强,如20H1纯碱出现库存推挤后价格迅速下行,21年初行业补库存也先于纯碱价格下滑。下半年而言,目前行业库存持续去化之后已重回50万吨左右。而根据历史经验来看,库存低于50万吨时价格就有望进入快速上涨期。目前而言可以说价格启动已箭在弦上。   纯碱行业近年来实际上持续处于供需较为紧绷的格局:除20H1受疫情影响外,16年以来行业开工率长期处于80-90%左右高水平;且每逢旺季(16、17、18年9-12月行情)以及行业意外供减(20年年末行情)都容易因行业供小于求出现大幅涨价的情况。当前来看,在光伏玻璃带来可

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中信建投:纯碱行业景气持续 静待上涨 扳机 扣响|纯碱|中信建投

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