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2020年7月14日，耗资2亿多元修建的贵州省独山县水司府堂（水司楼）。图片来源：人民视觉
一问：近期，城投债融资有何变化？
发行修复、“借新还旧”为主，结构分化
伴随前期推迟发行债券落地等，城投债发行明显修复，募资仍主要用于“借新还旧”。经历5月的超季节性回落后，城投债发行在6月明显修复，当月发行规模近4550亿元、超过以往同期，带动城投债净融资转正、达2190亿元，或与部分债券发行推迟到6月等因素有关。城投债募资注明用于“借新还旧”的比例，从前5个月的86%进一步抬升至6月的87%，其中25%可能用于偿还贷款或非标。
城投债发行结构明显分化，高成本私募债趋于减少、负债短期化凸显。私募债发行占城投债比重延续回落态势，6月为24%，低于5月的26%和年初的29%，或部分缘于监管对高负债城投平台融资的收紧� ....

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