基金顶流压轴出

持仓方面，诺安成长混合在二季度仍然维持了高仓位运作，二季度末的股票市值占基金资产净值比为94.21%，相比一季度末增加了2个百分点。但它的前十大重仓股名单和一季度末相比并没有新进或退出，只在具体组合结构上有所调整。
其中，模拟芯片龙头圣邦股份被大手笔增持为该基金第一大重仓股，持股数量从776.51万股增至1164.74万股，占基金净值比10.45%。蔡嵩松自2019年中报开始重仓圣邦股份，该个股在今年涨势迅猛，仅二季度的区间涨幅就高达76.86%。
蔡嵩松在季报中回顾了上半年半导体板块的表现，进入5月，几个手机厂商砍单的消息传出，触动了半导体板块中空方的最后一根神经，本轮半导体芯片的景气度全市场有目共睹，但是股价却没有表现出相应的走势，这其中市场对于手机厂商重复订单的担忧是主要因素，担忧这轮景气周期的持续性不够，这次的消息传出也是这个利空的落地，因此五一之后，龙头设计厂商领跌。
但他认为，本轮景气周期的需求端是全面创新周期触发的，现在供货商、渠道商、终端厂商手中的货源一货难求，不是某一项单方面需求能够左右的，因此板块在急跌之后快速修复；随着七一大庆的临近，市场情绪逐渐上行，半导体芯片产业端持续高景气度，国产替代方面，关键核心要素进展超预期，6月中旬以芯片为首的科技板块全面爆发，而后随着芯片公司的中报业绩预告拉开序幕，业绩增速彻底点燃市场。整个6月，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎。
蔡嵩松认为，本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期，创新需求侧的提升是线性向上的，而产能资本开支的扩张是非线性的，这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧，短期之内这一矛盾法缓解，只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。
“因此，半导体芯片的这轮景气度，时间维度很可能超预期。另外，随着国产相关技术产品陆续攻克，国产替代的加速推进这一因素叠加，行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。” 蔡嵩松在在季报中表示。

Related Keywords

Qingdao , Shandong , China , United States , Great Wall , China General , Chile , Ireland , Luzhou , Sichuan , Switzerland , Liu Zhu , Kang Granville , Novo Ann , Tencent Holdings , B Europe The Fund , It The Fund , Haier , Guizhou Maotai Wuliangye Ningbo Bank Erie , Haida Group , King Cis Great Wall , Song Dynasty Performing Arts Glenn , Daily News Start , Innovation Weil , All Market , Progress Ultra , Daily News , New Crown , China Science , Song Dynasty Performing Arts , Haier Chile , Mango New , China Green , Fund New , Kant Pass , Medical Step Switzerland , Central Europe Medical , Medical Service , Wells Fargo , Jay Switzerland , Guizhou Maotai Step Switzerland Medical , Kant Ireland , Market Liu , சாண்டோங் , சீனா , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , நன்று சுவர் , சிலி , ஐயர்ல்யாஂட் , ஸிச்வாந் , சுவிட்சர்லாந்து , அது தி நிதி , ஹாிேர் , ஹைடா குழு , அனைத்தும் சந்தை , தினசரி செய்தி , புதியது கிரீடம் , சீனா அறிவியல் , சீனா பச்சை , நிதி புதியது , மருத்துவ சேவை , கிணறுகள் ஃபார்கோ ,