"免税之王"还有多&#

由于免税经营涉及到国家税收收入的出让，因此长期以来，我国的免税业务都是由国家专营管理，采用的是牌照准入制，企业必须要经过有关部门批准才能拥有经营免税业务的资格，开设新的免税店网点同样需要征求有关部门的审批，免税品则是由免税商店的经营单位统一进口、统一制定零售价格、统一制定管理规定。
2020年以前，我国只有7家公司拥有免税经营资质，分别为中免、日上免税行（日上上海&日上中国）、海免、珠免、深免、中出服、中侨，其中日上中国、日上上海与海免先后都被中免收购。免税牌照的特许经营权叠加体量的积累，让中免充分享受到了先发优势的红利，并成长为今天的行业龙头老大。
不过在2020年6月，风向开始出现变化——国家正式授予王府井集团免税品经营资质，允许经营免税品零售业务，反映出国家对于免税行业适度竞争的鼓励，市场也普遍预计未来免税牌照可能会进一步放开，届时势必会有更多的新增玩家入局。当牌照优势不再明显，未来行业的竞争终归还是要回到真本事上来。
而这，恰恰是中免另一大优势，那就是建立起了足够深的护城河，集中体现在两个方面：
供应链上游，凭借龙头地位、规模优势以及多年的运营经验，中免现已同全球超过1000个世界级的知名品牌建立了长期稳定的合作关系，高端品牌布局颇为完备，放眼全球都是一流水平。而在整合了日上中国和日上上海的运营体系之后，中免不仅采购能力大大提升，其规模采购优势又增加了中免的话语权，进而为公司毛利率的提升和未来构建全球免税行业竞争优势奠定基础。
供应链中下游，目前中免已在大连、上海、青岛、深圳、北京、三亚和香港建立起7大海关监管物流中心，形成了覆盖全国的免税品配送体系，有效解决了中小免税店精品香化产品种类、订货数量以及通关难题，保证了重点免税店的供应。在终端市场营销方面，公司不断推动信息化转型和数字化建设，通过商业智能系统，从经营、财务、绩效等多个维度实现对各级企业运行的实时监控、预测预警和分析诊断，极大地提升了运营效率和转化率。
其二，渠道能力。
当前，中免在全国30多个省市、自治区（含港澳台地区）以及部分海外国家设立了涵盖机场、机上、边境、客运站、火车站、外轮供应、邮轮和市内等多个类型的免税店，能够最大限度地触达消费者，保证客流与销量。同时，中免已经牢牢占据了北京、上海、广州、杭州、香港、澳门等城市的大型机场，并在北京、青岛、厦门、大连、上海等地的黄金地段都开设了市内免税店。在疫情影响下，中免还在积极布局线上渠道，旨在进一步拓宽消费场景。
三、前景展望与投资机会

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