国泰君安：膜材

膜法技术优点突出，但进口膜高成本等缺点，阻碍下游应用
膜法工艺优点：分离效果优秀，回收率较高。与传统方法比较，膜法技术镁锂分离效果好，回收率较高，工艺流程短，生产周期短，环保成本低。
膜法工艺局限性：膜长期依赖进口，膜使用寿命较短，维护成本高，能耗较大。1）由于高矿化度、高盐度的盐湖卤水易造成膜污染，对膜的稳定性、耐酸碱性都提出高要求。膜法卤水提锂所要求的高性能膜长期依赖进口，成本高，一定程度上制约了大范围应用。2）电渗析膜使用一段时间后可能污染损坏，维护成本较高（《盐湖卤水提锂技术及产业化发展》、《高镁锂比盐湖提锂工艺技术的研究》）。
三、膜材料进口替代比例提升，推动国内膜法盐湖提锂技术应用落地
高性能膜材料进口替代趋势确立。
我国反渗透膜及纳滤膜市场曾长期依赖进口。国外高性能分离膜领域发展成熟，国外企业目前占据全球反渗透膜及纳滤膜大部分市场空间。在反渗透膜及纳滤膜市场上，国外企业起步较早，行业经验丰富，研发和生产技术先进，占据了全球大部分市场空间。1）根据中国膜工业协会编制的《2019-2020中国膜产业发展报告》，2019年全球海湾以外国家和地区反渗透膜市场几乎被美国杜邦水处理（原陶氏化学有限公司）、日东电工集团/美国海德能公司、日本东丽、科氏、苏伊士（原美国通用水处理）、中国时代沃顿等七家公司垄断。2）国内纳滤膜市场主要由国外企业占据，包括杜邦水处理、日本东丽、日东电工/美国海德能、苏伊士等，国内主要企业主要为时代沃顿、唯赛勃、山东九章、沁森高科等。从产能来看，时代沃顿、唯赛勃、沁森高科和山东九章膜片年产能分别约为2330万平方米、730万平方米、600万平方米和330万平方米（《唯赛勃招股说明书》）。
我国膜产业起步晚，但是扩产积极、技术迭代快速。我国膜技术研究及应用虽然相对国外起步较晚，但从2000年以后，膜技术应用的解决方案项目数量和规模增速较快，膜技术应用发展迅速，成为全球重要的新兴市场。国际著名膜技术企业将中国作为其重要市场，根据中国膜工业协会编制的《2019-2020中国膜产业发展报告》，近15年来中国膜产业高速增长，2019年我国膜市场总产值达到2773亿元；预计2022年我国膜产业总产值将超过3600亿元。
目前我国的纳滤及反渗透膜技术已经较成熟，性能有了较大提升。我们认为，伴随中国膜行业技术水平持续提升，在性价比优势突出的背景之下，本土龙头公司产品的市场占有率进一步提升值得期待。在膜材料进口替代率不断提升的大趋势下，制约膜法工艺在盐湖提锂领域应用的主要因素将逐步解除，推动膜法盐湖提锂技术进一步应用。
四、投资建议
风险提示：锂需求低于预期、项目进度低于预期等。

Related Keywords

China , Japan , Chile , United States , Netherlands , Qinghai , Guizhou , America , States Hyde , Shandong Qin Sen , States Dupont , Qin Sen , Salt Lake , China The Association , Research Progress Guotai Junan Securities , Bureau Of Investigation , Group United States Hyde , Bureau Of Investigation Country , Dupont , Guotai Junan Securities , Investigation Country , Country Salt Lake , Law Salt Lake , Law Salt , Press Salt Lake , South America Region , Salt Lake As Chile , Dongtai Kyrgyzstan Salt Lake , Independent Innovation , Region Market , United States Dupont , Limited May East , Japan Suez , United States Universal , Japan May East , United States Hyde , New Market , Research Note , Guotai Junan Securities Green , சீனா , ஜப்பான் , சிலி , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , நெதர்லாந்து , கிங்காய் , அமெரிக்கா , உப்பு ஏரி , பணியகம் ஆஃப் விசாரணை , ட்யூபாஂட் , தெற்கு அமெரிக்கா பகுதி , சுயாதீனமான கண்டுபிடிப்பு , பகுதி சந்தை , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் உலகளாவிய , புதியது சந்தை , ஆராய்ச்சி குறிப்பு ,