1．宏观经济政策
海外方面，随着经济复苏和美国通胀压力不断上升，美联储上调逆回购利率与超额准备金利率，并释放了2023年前可能会有两次加息的明显信号。同时，美联储上调了2021年的经济预期，并大幅上调了今年的通胀预期。会后鲍威尔表示，现在讨论加息还为时过早，通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和。整体来看，美联储6月议息会议超预期释放鹰派信号，美元指数大幅走强，大宗商品受此影响集体回调。
国内方面，国内经济增速预期放缓，政策意在稳定市场。2021第一季度我国实际GDP增速为18.3%，考虑到国外疫情转好造成的外贸条件变化，预计第二季度我国经济增速将有所放缓，5月公布的主要经济指标增速回落也恰好证实了这一趋势。此外，当前大宗商品价格上涨过快，尤其是上游原材料价格大幅上涨加大了下游企业的经营压力，五月召开的三次国务院常务会议均重点提及大宗商品涨价问题，国家相关部门出台了应对、预防措施为商品期货降温，李克强总理在会上要求跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响；同时提到加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
2．新冠疫情
近期，一种叫做“德尔塔”的新冠肺炎变异毒株拉响了全球疫情的新警报。据《卫报》称，在英国，99%的新增病例都是感染了“德尔塔”毒株。世卫组织指出，该变异毒株于2020年10月在印度被最早发现，截止到目前全球已有92个国家和地区检测到“德尔塔”毒株的传播。由于“德尔塔”变异毒株的传播能力显著增强，这种变异新冠病毒正在成为全球主要流行的新冠病毒变异毒株，我国广州地区此轮疫情也已确认由Delta变异株引起。
随着德尔塔毒株影响正在扩大，海外疫情再次走向不确定性，对棉花后市的消费或产生较大的影响，不过对消费最终的实际影响还是主要取决于各国、尤其是欧美以及疫情严重国对于疫情管控的态度。中长期看，随着疫苗接种的推进，全球棉花消费终将恢复到疫情前水平，未来需求消费的驱动依然是棉花的核心驱动力。
三、国际市场解析
1．全球棉花供需平衡表
据美国农业部（USDA）6月份最新公布的产需预估数据，相比上一个月，2020/21年度的全球棉花产量调增3万吨，全球棉花消费调增13万吨，全球棉花期末库存调减2万吨，整体来看，20/21年度调整幅度不大。关于下年度数据，USDA将2021/22年度全球棉花产量下调12.4万吨，全球棉花消费上调23万吨，全球棉花期末库存下调36.8万吨。具体来看21/22年度各指标的调整情况，其中产量的下调主要在中国，调减16.3万吨；进口量的调增主要在中国、孟加拉和土耳其；出口量的调增主要在巴西、澳大利亚和美国；消费量的调增主要在中国、孟加拉和土耳其，而印度受疫情影响消费继续调减；期末库存的调减主要在中国、巴西和美国。
整体来看，本次USDA供需报告下调21/22年度全球棉花产量和期末库存，同时调增全球棉花消费量，6月份的数据或将开启新年度全球棉花产量下调的主基调，随着国外疫情的改善，全球消费量预计继续恢复，21/22年度有望恢复至疫情之前的水平，全球库存持续去化，有利于后市国际棉价走高，国内外棉价重心预计继续上移。
表2：全球棉花供需平衡表

Related Keywords

Guangzhou , Guangdong , China , Yangtze River , China General , Australia , Bangladesh , Xinjiang , Jiangxi , United States , India , Hong Kong , United Kingdom , Brazil , Italy , New Crown , Northern Territory , Turkey , Pakistan , Lee Hebei Hubei Jiangsu , Association Branch , Customs Department , World Health Organization , United States Ministry Of Agriculture , Reuters , Enterprise Procurement , Market Review , Country Economy , State Department , Lee Keqiang , Prime Minister , Price Guo , Country Guangzhou Region , United States Ministry , China Tiaojian , China Bangladesh , Brazil Australia , China Brazil , August First , Yellow Basin , Yangtze River Basin , Customs Department Figure , State Figure , குவாங்சோ , குவாங்டாங் , சீனா , யாங்க்ட்ஜே நதி , ஆஸ்திரேலியா , பங்களாதேஷ் , ஐயிஂஜையாஂக் , ஜியாங்சி , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , இந்தியா , ஹாங் காங் , ஒன்றுபட்டது கிஂக்டம் , பிரேசில் , இத்தாலி , புதியது கிரீடம் , வடக்கு பிரதேசம் , வான்கோழி , பாக்கிஸ்தான் , சங்கம் கிளை , சுங்க துறை , உலகம் ஆரோக்கியம் ஆர்கநைஸேஶந் , ராய்ட்டர்ஸ் , நிறுவன ப்ரொக்யூர்மெஂட் , சந்தை விமர்சனம் , நாடு பொருளாதாரம் , நிலை துறை , ப்ரைம் அமைச்சர் , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் அமைச்சகம் , சீனா பங்களாதேஷ் , பிரேசில் ஆஸ்திரேலியா , சீனா பிரேசில் , ஆகஸ்ட் முதல் , யாங்க்ட்ஜே நதி பேசின் ,