2021年下半年股市、

核心观点：
　　当前淡季背景下产品价格坚挺程度超预期，站在当前时点，我们认为全行业景气周期远未结束：从供给而言，化工行业固定资产投资增速温和复苏，“双碳”战略为高能耗行业再上锁链，行业产能扩张有望进一步被严格限制；从需求而言，国内居住消费存韧性，出行消费仍未完全复苏，海外市场迎来疫情消退期，需求加速复苏，Q3季度短期有望迎来旺季共振；库存端全球仍处于补库存周期；成本端，原油价格下半年有望维持70-80美元/桶，拉涨全化工行业“水位”。
　　
投资策略之周期篇：周期未尽，景气可期
　　当前淡季背景下产品价格坚挺程度超预期，站在当前时点，我们认为全行业景气周期远未结束：从供给而言，化工行业固定资产投资增速温和复苏，“双碳”战略为高能耗行业再上锁链，行业产能扩张有望进一步被严格限制；从需求而言，国内居住消费存韧性，出行消费仍未完全复苏，海外市场迎来疫情消退期，需求加速复苏，Q3季度短期有望迎来旺季共振；库存端全球仍处于补库存周期；成本端，原油价格下半年有望维持70-80美元/桶，拉涨全化工行业“水位”。
　　我们首推确定性高、持续性长的细分子行业：
电石-PVC/PVA:电石或将持续受到强大开工压力，下游PVC、PVA供需格局较好，景气望延续；
工业硅行业供给或迎紧箍咒，下游需求则有望在光伏、有机硅引领下维持双位数增长；
阻燃剂行业刚性需求增长，市场前景广阔；除此之外，也建议关注淡季景气暂时承压，但回升预期强烈的子行业，
包括MDI、化纤(涤纶、锦纶、粘胶)、复合肥、轮胎、制冷剂。
　　
　　我国化工龙头正在逐步通过系统性的技术创新、商业模式创新、节能降耗创新等持续引领行业发展，并打开自身广阔发展空间。“双碳”战略下，客观上也利好行业优质企业的持续进化。从长期看，我们认为化工行业主要子行业仍将继续分化，优胜劣汰，强者恒强，拥有独特竞争优势的细分行业龙头有望持续脱颖而出。因此
　　
　　以日为鉴，新材料将是化工未来前进方向。半导体材料领域，当前全球半导体行业迎来景气周期，而全球半导体产业当前正在历经第3次转移，即向中国大陆的转移。我国半导体国产化节奏渐强，正是行业发展的黄金时代。半导体产业链的转移必将带来上游半导体材料的国产化发展机遇。重点推荐子行业及标的方面，大硅片：
沪硅产业；特气：昊华科技、雅克科技、华特气体；光刻胶；CMP材料：安集科技、鼎龙股份；湿电子化学品：上海新阳。显示材料领域，国内OLED、LCD面板迎来密集投产期，上游材料领域市场迅速扩大，
　　摘自《2021年中期投资策略报告：聚焦周期景气、坚守价值投资，精选材料赛道》
　　作者：

Related Keywords

Yangtze River , China General , China , Taiwan , Japan , Shanghai , United States , Beijing , Russia , Puyang , Henan , Baiyao , Changyang , Fujian , Jingdong , Guangdong , Jinshan , Kao Hsiung , Great Wall , Zhao Yan , Hebei , Ireland , Yang Ai , Yang Yan , Hunan , Switzerland , America , Chinese , Soviet , Mona Lisa , Zheng Yong , B Division , Bin Group Lutheran , Office Application , Pratt Whitney , Hao Branch , Citic , Express , Caterpillar Inc , Huawei , Public Health , Technology Yu , Technology East Metropolis Science , Qualcomm , Research Point , Public Service , Bank Start , Application Service , Bb Division Genesis , Gan Ocean Division , Sf Holdingsb Pass Express Jingdong Logistics , Au Group Jinshan , Cosco , Economy All , Entertainment New , Transport Transportation , Albatron Science , Chief Application , East Pass , Pass Andrews , Desai West Viagra , English Wei , Whitney Finance , Yang Science , Technology Taken , North America Market , America Market , White Horse , Force China , Japan Manufacturing , Price Start , Chinese New Year , Housing New Start , North New , China Mona Lisa , New Start , Yang Light , New Crown , Innovation Medical Device , Medical Service , Light Medical , Kang Dragon Chemical , Step Switzerland Medical , Kant Ireland , Yunnan Baiyao , China Manufacturing , Logistics Price , Jingdong Logistics , United States All , Suez Canal , South China Region Port , South China Port , Cargo Market , Ultra Suez Canal , Beijing Shanghai , Mall Chemical , Country Chemical , Genesis New , Jan Agriculture Chemical Baofeng , China Peak , Dragon Eastern Sheng , China Ocean , Kam New , Golden Age , Jacques Science , Changyang Science , Soviet Union , New Units , Sheng Science , யாங்க்ட்ஜே நதி , சீனா , டைவாந் , ஜப்பான் , ஷாங்காய் , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் , பெய்ஜிங் , ரஷ்யா , ஹேநான் , புஜியன் , குவாங்டாங் , நன்று சுவர் , ழோ யான் , ஐயர்ல்யாஂட் , யாங் யான் , ஹுனன் , சுவிட்சர்லாந்து , அமெரிக்கா , சீன , சோவியத் , மோனா லிசா , அலுவலகம் விண்ணப்பம் , ப்ர்யாட் விட்னி , சிட்டிக் , எக்ஸ்பிரஸ் , கம்பளிப்பூச்சி இன்க் , ஹூவாய் , பொது ஆரோக்கியம் , தொழில்நுட்பம் யூ , குவால்காம் , ஆராய்ச்சி பாயஂட் , பொது சேவை , விண்ணப்பம் சேவை , காஸ்கோ , கிழக்கு பாஸ் , வடக்கு அமெரிக்கா சந்தை , அமெரிக்கா சந்தை , வெள்ளை குதிரை , படை சீனா , ஜப்பான் உற்பத்தி , சீன புதியது ஆண்டு , வடக்கு புதியது , புதியது தொடங்கு , புதியது கிரீடம் , மருத்துவ சேவை , ஒளி மருத்துவ , சீனா உற்பத்தி , தளவாடங்கள் ப்ரைஸ் , ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் அனைத்தும் , ஸூயெஸ் கால்வாய் , தெற்கு சீனா போர்த் , சரக்கு சந்தை , பெய்ஜிங் ஷாங்காய் , அனைத்தும் இரசாயன , சீனா உச்சம் , சீனா கடல் , தங்கம் வாழ்நாள் , சோவியத் தொழிற்சங்கம் , புதியது அலகுகள் ,