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业务表现不佳，机构投资者迅速撤离恒瑞医药。数据显示，至2020年末，该公司基金持有数量高达1465支；2021年一季度末，基金持仓家数已经腰斩至593家。 部分市场人士指出，恒瑞净利润表现不及预期，主要是研发费用大增，侵蚀了部分利润。 公开资料显示，恒瑞医药的研发投入，不管是绝对值还是占营收的比重，都是目前国内医药企业中最高之一。2018-2020年，该公司研发投入分别为26.70亿元、38.96亿元、49.89亿元，分别占当期营业收入的15.33%、16.73%、17.99%，占比不断上升。 2021年一季度，恒瑞研发投入13.16亿，同比大增62.26%，研发强度提高到19%，这个水平和国际巨头比较也不逊色。 而且不同于常规做法，恒瑞将研发支出全部费用化，资本化为零。如果按行业普遍做法将30%的研发费用进行资本化，那么2020年公司利润将增约12.7亿元。 重视研发创�

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