La segunda máquina de emitir: el déficit cuasifiscal
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Para detener la inflación no solamente hay que dejar de emitir o estabilizar el tipo de cambio sino que también es necesario frenar la emisión futura. De lo contrario, la sociedad no creerá que la inflación puede bajar y sabemos que las expectativas juegan un rol fundamental en la estabilidad monetaria. No alcanza con dejar de emitir, sino que es necesario apagar las máquinas que generan la emisión monetaria.
La principal de esas máquinas es el déficit fiscal, porque cuando el Estado pierde dinero, en especial el argentino, tiende a financiarse con emisión monetaria. Pero hay otra máquina muy peligrosa, qué es el déficit cuasifiscal, que se refiere a las pérdidas del Banco Central y este año, ese déficit ya es muy parecido al déficit primario del gobierno nacional.
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