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　　 广东为海南第一大客源地，短期疫情不改长期逻辑判断。我们根据2021年夏秋航季的时刻安排，对国内飞往海南(三亚、海口、琼海三地机场)的客流进行统计。广东省以14.34%的占比位列客源省第一，其中广州7.51%，深圳5.09%，因此预计6月广东地区疫情对海南的入岛客流影响明显。但参考年初北方疫情(北京为客源城市第一位)，实际销售和后续的恢复都走出超预期趋势，短期局部疫情不影响长期公司逻辑判断。 　　 年中为海南离岛免税销售淡季，今年实际淡季不淡。回顾12-19年月度离岛销售额，8年平均来看6月占全年比例仅5.3%为全年最低(最高为2月15.4%)，即使简单按照平均占比倒推，全年中免也有700亿，远超预期，也就是说6月已经是淡季不淡了，主要是海南逐步进入淡季后的一个自然现象，同时叠加了疫情影响边际下降略明显。后续来看：8年�

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