商品基金二季度业绩大增，重仓原油最 赚钱

商品基金二季度业绩大增，重仓原油最“赚钱”
A股、港股连续两日大幅调整，周期股大面积回落，商品市场也涨跌不一。
7月28日，A股三大股指集体低开，截至发稿，上证指数跌超1%，创业板指翻绿。军工、半导体、石化、钢铁、环保跌幅靠前。国内商品期市开盘涨跌互现，化工品、黑色系多数下跌，其中甲醇跌约2%，不锈钢跌约2%；有色金属多数下跌，沪铝跌约1%；沪银跌逾1%。
随着上半年大宗商品价格的蹿升，商品型公募基金（不含黄金ETF）业绩也水涨船高。
作为以大宗商品股票指数为比较基准的股票型基金，招商中证商品ETF和国联安上证商品ETF的第二季度净值增长率分别为11.54%、9.72%。
此外，4只持有商品期货合约为投资策略的商品期货基金中，建信能源化工期货ETF（下称“建信化工”）的基金份额净值增长率较高，为14.09%；大成有色金属期货ETF（下称“大成有色”）报告期基金份额净值增长率为 6.70%；而华夏饲料豆粕期货ETF（下称“华夏豆粕”）、国投瑞银白银期货LOF（“白银基金”）业绩表现远输能源有色品种，其二季度份额净值增长率分别为2.82%、2.92%。
原油、化工基金业绩大增
作为风险资产代表的WTI原油价格二季度累计上涨23.6%，OPEC+的有序逐步增产并无法满足经济复苏所带来的旺盛需求。该基金管理人吴向军展望称，二季度疫苗普及将支撑全球经济进一步修复，但仍需关注新冠德尔塔变异病毒疫情导致的经济活动暂停情形以及OPEC+供应协议的签署情况。预计OPEC+减产协议的延续仍将使得原油供需维持在偏紧状态。
吴向军表示，接下来还会密切跟踪全球大宗商品，尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化来做出投资决策。
该基金二季报指出，在经济回暖、通胀上行的背景下，前期受疫情冲击严重的能化商品配置价值凸显，易盛郑商所能源化工指数A延续反弹态势，其中成份品种动力煤同时受益于供给受限和需求旺盛的驱动，涨幅突出。
采矿、制造业个股受青睐
国联安上证商品业绩比较基准上证大宗商品股票指数，截至报告期末，本基金份额净值为2.844元，本报告期份额净值增长率为9.72%，同期业绩比较基准收益率为7.17%。
从重仓的板块和个股来看，两只商品指数基金“所见略同”。
招商中证商品期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
盘面上，二季度大小盘股表现分化较大，小盘股表现较好。分行业来看，科技类的股票涨幅较大。整个二季度沪深300指数上涨约 3.48%，创业板综指上涨 26.05%，上证商品指数上涨 7.17%。随着以铜为代表的大宗商品价格二季度冲高回落，商品市场也出现了较大的波动。
对于下半年周期股走势，上证商品基金经理黄欣预计，整体看大宗商品价格仍处在较高水平，预计相关企业盈利水平亦能处于较高水平。银华基金李晓星在二季报中表示，下半年强周期股一定程度受损，因此会规避钢铁、煤炭、有色等行业。不过开源证券牟一凌看好有长期逻辑和当下盈利水平的周期股，他认为有色（铜、铝）、煤炭、钢铁、化工、军工、券商是考虑到估值水平和交易结构后，最兼顾当下和未来的资产。
有色金属突出，贵金属“黯淡”
基金业绩方面，大成有色投资标的为沪铜、沪锌、沪镍、沪铝、沪铅、沪锡6种期货合约以及货币市场工具等（含同业存单）。截至本报告期末，该基金份额净值为1.3469 元，报告期基金份额净值增长率为6.70%，业绩比较基准收益率为7.56%。
2021年二季度上期有色金属期货价格指数IMCI呈现先扬后抑的整体走势，4月1日~5月10日指数单边持续上扬，涨幅接近15%，5月11日到季度末震荡下行，其间指数下跌近 7%。
据大成有色基金管理人李绍按结算价统计，二季度上期有色金属期货价格指数IMCI最终涨幅6.94%，有色金属整体继续维持上涨格局。其中指数成份商品中沪锡、沪镍和沪铝期货价格涨幅居前，分别上涨超 21%、12%和 9%，成份商品中权重占比最大的沪铜上涨超4%，沪铅、沪锌两品种涨幅约2%。期间有色金属期货ETF净值较2021年一季度末上涨6.70%，ETF净值表现与业绩基准基本持平。同期，沪深300指数上 涨3.48%，李绍认为作为大宗商品资产的有色金属表现好于股票权益市场，大宗商品作为大类资产的特殊构成，其配置价值继续体现。
而不同于有色金属，贵金属业绩则略显黯淡。

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