Third Circuit Confirms Triangular Setoffs Unenforceable in Bankruptcy | Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP

TAKEAWAYS
Section 553 of the Bankruptcy Code requires “strict bilateral mutuality.”
Thus, a creditor cannot set off an obligation it owes to a bankrupt debtor against an obligation that the debtor owes to the creditor’s affiliate (a so-called triangular setoff).
Creditors cannot simply contract around section 553’s mutuality requirement—it is a hard and fast prerequisite to any setoff effectuated in bankruptcy.
The Third Circuit’s recent decision in
In re Orexigen Therapeutics Inc., 990 F.3d 748 (3d Cir. 2021) holds that section 553 of the Bankruptcy Code, which governs creditor setoffs, requires “strict bilateral mutuality.” As a result, notwithstanding the parties’ contract, a creditor cannot set off an obligation it owes to a debtor in bankruptcy against an obligation that the debtor owes to the creditor’s affiliate (a so-called triangular setoff.)

Related Keywords

Delaware ,United States , ,Pillsbury Winthrop Shaw Pittman ,Mckesson Patient Relationship Solutions ,Mckesson Corp ,United States District Court ,District Court ,United States Bankruptcy Court ,Mckesson ,District Court Decisions ,Orexigen Therapeutics Inc ,Bankruptcy Court ,Bankruptcy Code ,Third Circuit ,Orexigen Therapeutics ,டெலாவேர் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,மாத்திரைகள் வின்ட்ரோப் ஷா பிட்மேன் ,ம்க்கேஸ்சொன் நோயாளி உறவு தீர்வுகள் ,ம்க்கேஸ்சொன் கார்ப் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் மாவட்டம் நீதிமன்றம் ,மாவட்டம் நீதிமன்றம் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் திவால்நிலை நீதிமன்றம் ,ம்க்கேஸ்சொன் ,மாவட்டம் நீதிமன்றம் முடிவுகள் ,திவால்நிலை நீதிமன்றம் ,திவால்நிலை குறியீடு ,மூன்றாவது சுற்று ,