硅料涨价促龙头中期业绩暴增 价格拐点出现尚需时日 _ 证券时报网

21世纪经济报道
曹恩惠
2021-07-02 08:25
在素有中国“绿色硅谷”之称的四川乐山，又一个大体量的多晶硅项目在此落地。
而在外界看来，多晶硅新产能的陆续投入，亦是有助于改变国内光伏产业链紧张的供需关系，但价格拐点何时到来却依旧未知。
硅料涨价支撑业绩大增
根据通威股份发布的业绩预告，今年1至6月份，该公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为28亿元至30亿元，较去年同期增加17.9亿元至19.9亿元，同比增长177%至197%。
值得一提的是，扣除非经常性损益后，通威股份今年上半年的净利润数据仍旧为28亿元至30亿元。这预示着，这样的业绩数据含金量较高。
针对高速增长的业绩，通威股份解释称，“高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅业务满产满销，盈利实现大幅增长；在产业链供需不平衡的特殊情况下，公司电池片业务仍然保持了满产满销，量利同比均实现较大幅度增长。”即，光伏板块业务的量价齐升，成为其净利润大增的主要推力。
“去年因为疫情，通威股份多晶硅料需求、价格双双下跌，叠加电池片业务勉强盈亏平衡，在饲料板块业务的填补下，公司整体才能维持盈利状态。”前述分析师告诉21世纪经济报道记者。
在通威股份的上市体系中，其主营业务分为饲料和光伏两大板块。2015年完成光伏资产的注入后，通威股份进入双主业时代：一方面，饲料业务供应着稳定的现金流；另一方面，光伏业务进入高速增长的爆发期。
在该公司的光伏业务板块中，电池片业务贡献了最大的营收来源，而多晶硅料业务却是盈利能力的主要体现。这也直接导致，多晶硅料的量价情况，影响着通威股份的整体盈利。
2020年上半年，通威股份光伏业务板块遭遇挫折。因疫情影响，国内光伏装机需求下滑，多晶硅料价格不断走跌。截至2020年6月底，国内多晶硅料（单晶用，下同）价格成交均价不足6万元/吨，较年初跌去18%。整个上半年，通威股份多晶硅料销量虽同比增长至4.5万吨，但因价格下滑致使其硅料业务的毛利率较2019年底减少了0.7个百分点。财务数据显示，通威股份去年上半年实现净利润10.10亿元，同比下降30.35%。
凭借着较低的成本，通威股份的多晶硅料业务在疫情严重时维持了一定的盈利能力。而随着下半年多晶硅料产业链供需关系紧张，硅料价格大涨之下，该公司的盈利下滑的缺口迅速回补。
截至2020年底，国内多晶硅料成交均价已经恢复至8.6万元/吨，半年间涨幅46%。因此，去年下半年，通威股份整体净利润显著回升。
今年以来，多晶硅料价格进入疯涨之势。中国有色金属工业协会硅业分会公布的价格显示，截至6月30日，国内单晶复投料和单晶致密料的成交均价分别达到21.72万元/吨、21.34万元/吨，较年初价格涨幅超过250%。这对于以通威股份为代表的光伏上游企业形成重要的业绩支撑。
供需关系短期难以扭转

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