从 规模为王 到仅拿地一处，港龙中国缘何跌落销售百强？|界面新闻_新浪科技_新浪网

2018年至2020年，港龙中国营收分别为16.77亿元、20.32亿元、42亿元；净利润分别为3.55亿元、6.68亿元、9.61亿元。
截至2020年年末，港龙中国共拥有72个项目，土地储备约为1081万平方米；其中67个项目位于长三角地区，占比九成以上。
克而瑞数据显示，港龙中国2020年销售额313亿元，排名第86位；今年上半年销售额178.5亿元，虽然已完成全年目标的52%，但仍跌出前100名。
值得一提的是，不仅是排名下滑，港龙中国今年还明显放缓拿地节奏。今年以来，港龙中国仅更新了一则拿地消息，即联手广州本地房企拿下了广州黄埔区旺村旧改项目。
这样的节奏与公司一贯风格相悖，2020年8月，港龙中国执行总裁姜炜曾表示："上市后，港龙中国对规模有了一定诉求，着重全国化布局。"
资本市场反响平平
对于连续进入多个新市场是否会存在风险，管理层表示："我们在投资前有前置测算，对项目的利润率、年化回报率、资金回报率等指标有非常严格的标准，对于不满足标准的会很果断地放弃。"
亿翰智库数据显示，2020年，港龙中国在江苏、浙江、安徽、广东及四川购入21块地，合计471万平方米，总拿地金额211.5亿元，相当于2020年合约销售金额的六成。截至2020年年末，港龙中国总土储面积相比2020年上半年末增加了一倍。
也就是说，港龙中国拿地集中于2020年7月以后。彼时正值公司刚刚登陆港股，意气风发，实控人还表示："未来三年的增长率仍会超其他百强房企的平均水平。"
不过，在大手笔拿地后，资本市场并未给出积极响应。2021年3月至今，港龙中国股价从5.78港元降至4.52港元，最新动态市盈率仅为6.5倍。
事实上，就在港龙中国上市之前，就存在香港公开发售认购不足的情况。其计划全球发售4亿股股份，其中香港发售4000万股，但最终仅发售了28%，国际发售部分正常。
房地产行业调控升级的背景下，逆势而上的港龙中国为何在资本市场上反响平平？
公司对此表示："通过合作，不仅可以互相利用对方的人脉资源、降低我们的融资成本，而且可以缓解公司的资金压力。"
但合作开发会进一步压缩房企盈利空间。克而瑞在研报中指出："2020年，港龙中国新增权益土储建面为347万方，权益拿地金额239亿元，权益比例为51%，在行业中处较低水平。虽合作开发能辅助规模更快扩张，但也要适当提高项目的权益占比。"
而即便合作拿地，其资金压力也并未得到实质性缓解。
截至2020年末，其短期债务同比增长429%至60.5亿元，现金及银行结余约68亿元，勉强能覆盖短期债务。
除此之外，其长期借贷当期到期部分有约20亿元。今年12月，港龙中国将有一笔1.5亿元债券到期，票面利率13.5%。
克而瑞研报显示，公司净负债率为41.1%；现金短债比为1.12，在剔除受限制资金后现金短债比为0.82%，后者没有过线；但剔除预收款的资产负债率，超出三道红线70%的上限。
数据来源：Wind

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