新能源成市场最大热点 六大投资人士谈后市：主题热度或持续二、三年

　　张俊生：新能源相关标的走强不仅是6月以来的事情，其实已经持续了一年多时间。核心原因在于新能源产业符合政策导向，中国、欧洲、美国持续加码扶持，行业景气趋势持续超预期，无论是未来5到10年的发展前景，还是上市公司短期业绩增速，在各个行业当中皆属于领先水平。
　　罗国庆：新能源板块表现强劲的中长线逻辑是碳中和，国内外都受碳中和影响，短期因素来看，主要来自四方面：一是6月份以来，国内新能源车销量超预期；二是拜登的新能源刺激计划出来后，美国新能源车渗透率加速；三是欧洲提升碳中和碳排放标准，导致欧洲新能源车渗透率会进一步加速；四是受益下游新能源车需求强劲，国内新能源车电池厂在加速扩产。
　　王帅：受益于年报披露，新能源、CRO等高景气板块的行情在4月中旬就已经启动，但从6月中下旬以来，新能源板块明显加速，主要原因如下：首先，是源于流动性的宽松利好科技成长，6月美联储议息会议没有采取实质性的收紧措施；其次，是基本面，尤其是海外需求的持续超预期；再次，当前政策主线较为清晰，降杠杆及降低生活必须成本，大力发展新能源等战略新兴行业；最后，其它高景气的板块遇到政策利空，资金加速往新能源方向集中。
　　曹春林：板块近期走势强劲，主要原因是新能源车行业景气度较高，基本面很强劲。电池和电池材料都处于供不应求的超级景气状态。
　　伊群勇： 一方面是国内新能源汽车销量保持高增长。根据中汽协的数据，6月国内新能源汽车销售25.6万台，销量同比增长139.3%；1~6月累计销售139.3万台，累计同比201.5%。另一方面，海外新能源汽车销售持续超预期，而且美国支持政策有望超市场预期，欧洲减排计划趋严，行业的长期确定性得到增强。
　　
　　中国基金报记者：在您看来，新能源领域的走强能否持续，能否成为持续两三年的投资主题，您认为短期估值水平是否较高？
　　陆彬：今年新能源的上涨不是估值上调，而是大家对于2022年业绩预期的上调。新能源行业作为主要的核心资产，基本面好、空间大、政策强，可能是未来5年最好的赛道之一。短期来看，新能源汽车今年的旺季还没来，它最旺的时候可能会是“金九银十”，从基本面的角度，下半年会比上半年更好。长期来看，碳中和背景下，新能源虽然大涨了两年，但这个时代才刚刚开始，这是一个有大机会的行业，而且好在这个行业大多数优质公司都在A股。
　　张俊生：对于新能源板块的行情，我们整体是比较乐观的。从2020年开始的这轮新能源（包括电动车和光伏）行情，是由其新能源产业周期决定的。基于良好的基本面和业绩预期，短期股价上涨幅度较大，震荡调整的压力也会放大，但展望未来5年看，目前的估值并没有明显的泡沫存在，核心标的有望持续高速的业绩增长，快速消化短期估值压力。
　　罗国庆：在碳中和的背景下，全球新能源车以及新能源车电池需求确定性较强，新能源板块大概率在未来5年甚至更长时间保持较高增长。对于短期估值较高的问题，其实隐含了大家对未来两年高成长的预期，以及新能源车渗透率较低的逻辑，对应到中游电池环节，未来几年景气度较高，行业供需比较紧张，这些企业的盈利能力有望得到释放。基于行业高速增长，估值有望通过时间的推移去消化。
　　王帅：虽然部分细分赛道短期估值偏高，但考虑到新能源的细分赛道很多，各细分赛道的市场空间足够大，因此预计会持续。在海内外政策空前支持下，预计会是2~3年的投资主题。
　　部分细分行业是出现估值过高的现象，但仍然具备比较好的配置价值。一方面新能源的细分赛道很多，各细分赛道的市场空间足够大；另一方面光伏、新能源车板块2021~2022年复合增速分别达到40%、60%以上，极高的增速能够消化估值，因此虽然部分细分行业短期出现估值过高现象，但我们认为当前还是比较好的投资机会。
　　曹春林：从静态估值看，新能源车当前估值水平处于历史高位，但是新能源车不能用静态的估值来衡量它是否贵，特别是2020年上半年新冠疫情导致的一次性冲击，业绩基数较低，单纯看静态估值意义不大。要看它的动态估值，新能源车行业相关个股的成长性都非常好，高成长能有效化解较贵的估值，并且对于高成长的板块来说本身就应该享有较高的估值。
　　不可否认的是，新能源车板块预期差最大、上涨最快的阶段在去年下半年已经完成，未来板块的上涨需要业绩增长不断的兑现来推动。
　　看好电池、光伏、充电桩

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