协鑫集成 抵债 游戏：大客户变子公司，应收账款蹊跷消失|南阳市|协鑫集成

图片来源：Pexels-Allan Mas
协鑫集成自2015年重组上市，主业为高效电池组件、能源工程等相关产品的研发、生产销售，业务主要集中在海外。自2016年以来，公司的营收从120亿元降至60亿元左右，净利润一直微亏或微盈几千万元，直到去年巨亏26.38亿元。
在今年年初，协鑫集成发布的由盈转亏的业绩预告便曾遭深交所关注，深交所要求其结合相关资产在2019年度及2020年度三季度减值计提情况，以及行业发展变化是否存在调节利润，进行了财务“大洗澡”的行为。
清流工作室关注到，在协鑫集成减值损失最大的固定资产中，包括其在2019年并表的几家电站。2019年，这些电站的股权曾被其大股东用于部分“抵消”3个多亿元的应收账款坏账，彼时，这些电站股权的市场价值合计不过数千万元，而剩余的应收账的收回或计提情况也未被披露。更蹊跷的是，其中一家欠款最多的电站还是在被抵债前被这名大股东收购。
在这笔疑点重重的债转股交易背后，协鑫集成与上述电站的种种关联浮出水面。清理工作室发现，该大股东的实控人曾间接持股协鑫集成，其旗下公司也由协鑫系员工担任高管。此外，该大股东和协鑫系之间还出现过资产“来回倒腾”的情况。
此外，上述4家电站在2019年被并表前，还存在多个联系电话、邮箱与协鑫系公司一致的情况。除了联系方式外，清流工作室调查显示，协鑫公司可能还是这些电站的“建设方”和“投资方”。
蹊跷的“债转股”交易
对于减值损失最大的固定资产，深交所曾在2020年年报问询函中提到，“ 报告期内，公司对专用设备计提减值准备6.83亿元，对光伏电站计提减值准备1.31亿元，请补充披露专用设备及光伏电站减值明细并结合未来经营计划、资产成新率、技术更新升级等情况，说明本期对专用设备及光伏电站计提大额减值准备的合理性以及计提金额的准确性。”
清流工作室注意到，在公司披露的计提减值准备的光伏电站中，有3家为协鑫集成2019年并表，分别为光山县环亚新能源科技有限公司（下称“光山环亚”）、沛县弘岳太阳能发电有限公司（“沛县弘岳”）、南阳富达鸭河滩涂光伏电站有限公司（“南阳滩涂”）。彼时，上述3家子公司及另一家与南阳滩涂同时成立的南阳富达鸭河荒山光伏电站有限公司（下称“南阳荒山”）曾被用于抵消超3亿元应收账款坏账。
图片来源：2019年年报
彼时，沛县弘岳、南阳滩涂、光山环亚三家电站对应的欠款分别为1.35亿元、738万元、1.72亿元，在进行股权过让过程中，沛县弘岳、光山环亚两家电站的股权被江苏瑞能直接全部转让给协鑫集成；而南阳滩涂和南阳荒山则是间接被江苏瑞能转给协鑫集成：
南阳滩涂应付协鑫集成货款738.09万元，其大股东烟台恒通将该电站股权用于偿债，但转让过程中发现，烟台恒通的大股东江苏瑞能仍欠南阳滩涂5878.39万元，其另一子公司南阳荒山则欠江苏瑞能4581.54万元，最终南阳荒山100%的股权也被转让给协鑫集成用以抵债，即南阳滩涂、南阳荒山的股权合计用于清偿债务。
彼时，上述电站被转让给协鑫集成的市场价值分别为130万元、2246万元、194万元、868万元，如果江苏瑞能将上述电站股权用于抵消部分公司应收账款，按照上述电站的合计数千万元的市场价值估算，江苏瑞能及相关方至少还欠协鑫集成近3亿元的货款。
根据相关公告，沛县弘岳、 江苏瑞能应于 2018 年 12 月 31 日之前支付原告全部所欠款项，光山环亚应于 2019 年 10 月 15 日之前支付原告全部所欠款项，南阳滩涂应于 2019 年 8 月 23 日之前支付原告全部所欠款项；如果将上述未被偿还的应收账款计提坏账，逾期账龄应在1年以内。
不过在2019年年报及相关公告中，协鑫集成并未披露有关上述应收账款归还或计提的情况。年报显示，2019年，公司按组合计提的应收账款坏账合计约1.68亿元：其中对组合一中逾期1年以内的应收账款仅计提了1100多万元坏账。
图片来源：2019年年报
图片来源：相关公告

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