中网投董事长吴海：国家队投资基金如何挖掘真成长AI公司？

　　澎湃新闻：作为卡脖子关键环节，人工智能芯片是当前产业热点，但也充斥着泡沫。国内人工智能芯片背后真正的困境是什么？中网投如何看待该领域的投资现状？
　　吴海：
　　人工智能芯片爆发叠加了两方面有利因素，一是人工智能算力的不断提升、大规模场景的逐步落地；二是产能紧缺及产业链安全保障。以上两方面都要求有更好的硬件和芯片架构，在计算效率、能耗比等方面得到进一步提升。AI芯片产业是人才、资金、技术高度密集的细分领域，投入高、周期长、风险高。一方面，要让芯片开发能够应对算法多样化和快速演进的挑战，形成云端训练、云端推理、终端推理系列产品，且适应视频、语音、搜索推荐等不同类型应用需求，另一方面，国外巨头通过软硬件一体化占据云端市场的垄断地位，短时间内难以撼动，芯片在终端应用碎片化比较明显。目前看，AI芯片赛道初创主体增多，投资节奏有过快过热的情况，一些企业在初创期、A轮融资就及达到十亿融资额，估值接近百亿，这在以往看来都是难以想象的逻辑。通过资本助力能加速AI芯片的追赶速度，但在投资时也要充分做好技术路线可行性、人才团队稳定性以及产品应用推广方面的风险评估。
　　澎湃新闻：6月10日，《中华人民共和国数据安全法》正式获审议通过，将于9月1日起施行。数据安全、网络安全是中网投投资的侧重点之一，怎么看待数据安全投资领域未来两三年的走势？
　　吴海：
　　近年来，我国网络安全和数据安全相关的法律法规和治理体系不断完善。2012年全国人大常委会发布《关于加强网络信息保护的决定》、2017年6月《网络安全法》正式实施，其中《网络安全法》对网络服务中的数据安全保护做了规定，涉及数据安全原则、目标、措施、义务和责任等。近期，十三届全国人大常委会第二十九次会议通过《数据安全法》，为解决数据安全和权属问题提供了重要遵循。网信、公安、工信、金融、能源、医疗等主管部门也将陆续出台监管治理措施，并针对数据泄露、数据歧视等问题开展专项执法检查，数据安全将成为新的合规性要求。行业层面，数据安全成为内生需求。当前，新经济发展以数据为驱动的特性明显，以数据资产为中心的理念逐步深入各行业，建立覆盖数据采集、存储、交换、使用、销毁的全生命周期管理成为政企用户的现实需求。
　　中国数据安全市场具有保护力度强、安全性高的特征，形成了文件存储加密、数据加密传输、跨网交换等产品方案。近年来，国家不断提升保障数据安全力度，要求强化国家关键数据资源保护能力、增强数据安全预警和溯源能力，同时政企单位不断加大对业务数据、技术专利、数字产品及个人隐私等的保护力度。以数据资产为中心，实现综合管理、实时保护、动态跟踪的需求催生了当前以数据防泄露、数据发现治理、数据处理交换为代表的新型数据安全企业。数据安全不是一蹴而就的，更多要从数据治理入手，未来数据安全厂商会从单一产品提供商转向综合解决方案和服务提供商，咨询服务比例会加大，并且是前期导入用户的重要手段。
　　澎湃新闻：今年以来，中网投关注了一些新的领域，比如首次布局民营航天领域、投资九天微星，以及领投本源量子A轮融资，等等。加大对量子、卫星通信领域的投入，这背后有哪些考量？
　　吴海：
　　当前，信息技术产业处于新技术、新业态、新应用爆发式创新突破的时期，在部分领域技术创新大幅领先于我们生产生活所需的节奏，换言之，需求在技术之后有引导期和用户教育期。业内也有观点认为，4G的产业周期实际上并没有走完，5G已经在路上，同时卫星互联网、天地一体化等也在推进应用。
　　前沿技术特别是一些颠覆性技术有可能对产业带来革新性的变化，投资革新性、颠覆性技术对于投资机构也是战略使命感、历史责任感的体现。我们重点关注工业互联网、物联网、卫星互联网等三张网以及新型存储器、量子技术、区块链、类脑计算、隐私计算为代表的新型计算和存储架构。例如：量子技术作为全球顶尖的前沿技术，各国都在积极探索量子三大应用领域：量子通信、量子计算、量子测量，虽然很多还处于实验室或从实验室走向市场的阶段，各种技术路线都还存在不确定性。中网投作为国家队，要积极发挥引领引导作用，助力建立新技术新产业优势。2020年底我们领投了量子计算企业本源量子，目前公司发展形势良好，今年一季度发布了首款国产量子计算机操作系统--“本源司南”，进一步构建软硬件体系。
　　澎湃新闻：碳中和热潮正在VC/PE圈内迅速蔓延。对于股权投资机构而言，碳中和目标带来了哪些新机遇？中网投有何布局？
　　吴海：
　　碳达峰、碳中和目标是我国彰显大国担当的重要国际承诺，也是对内转变发展方式，实现经济可持续发展的重要抓手。近期，中国人民银行行长易纲在“绿色金融和气候政策”高级别研讨会上预计，2030年前，中国碳减排需每年投入2.2万亿元；2030-2060年，需每年投入3.9万亿元，要实现这些投入，单靠政府资金是远远不够的，需引导和激励更多社会资本参与。要实现“30、60”目标，一是要优化能源结构，构建以可再生能源为主的能源体系；二是要实现经济结构的优化升级，从资源能源驱动转为人才知识驱动，从“三高一资”的高成本、高污染、高能耗、资源型产业向知识经济、数字经济转型。这两个方面是非常大的增量市场，相信股权投资会大有作为。
　　我们认为碳达峰、碳中和战略与数字经济发展相得益彰，数字经济既是经济提质增效的新变量，也是经济转型增长的“新蓝海”。中网投主要还是围绕数字产业化、产业数字化和数字化治理三方面，助力“双碳”目标实现。数字产业化方面，在中国数字基础设施节能减排的空间很大，应当重视算法算力的优化降耗，我们近期投资的人工智能芯片企业希姆计算，与行业同等性能下，能够降耗3-4倍。产业数字化领域，科技企业要利用能源互联网的建设，实现效率提升与结构优化，我们已经布局了发电方向的朗坤智慧、输配电方向的清大科越、风电及储能方向的国能信控。数字化治理方向，要通过数字化治理建设智慧城市，让信息多跑路、群众少跑腿，利用新一代信息技术，引导资金流向使用低碳技术的企业。
　　澎湃新闻：在互联网领域各种层出不穷的概念创新和颠覆性商业模式之中，投资机构如何判断一家企业是真成长还是伪概念？
　　吴海：
　　做投资就是去伪存真、拨云见日的过程。目前，互联网行业整体从消费互联网逐步进入产业互联网，从注重模式创新转向关注技术创新、技术赋能。在这个转变大趋势下，我们认为要区分“真成长”、“伪概念”，关键一是拥有哪些自主核心技术，二是能够解决什么现实问题或者满足用户什么真是需求。企业还是要以技术创新为核心，以产品或服务为载体，找到目标市场并能够有效变现，也就是说能够真正落地、商用。
　　中网投作为数字经济股权投资领域的国家队，我们在投资中主要是从网络强国战略出发，着力筑牢我国的数字经济信息底座。总体策略方面，我们一是补齐短板，保障互联网和信息技术安全，全力解决好“卡脖子”环节；二是强化优势，布局5G、云大智等新一代信息技术，发挥国内应用牵引的数字经济产业集群优势；三是布局未来，布局前沿应用和颠覆性技术，赢得发展先机。

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