自曝子公司83亿财务窟窿后 上海电气被证监会调查 市值已蒸发150亿 近30万股东再迎冲击波？

　　截至公告日，通讯公司应收账款为86.72亿元，账面存货余额为22.3亿元，公司为通讯公司提供的股东借款总额为77.66亿元，上述情况已对公司构成重大风险。
　　经上海电气测算，在极端情况下逾期账款最终可能对公司归母净利润造成83亿元的损失，包括对通讯公司的股东权益损失和股东借款损失。
　　上述情况下可能造成的83亿元损失，相当于上海电气至少两年的净利润。根据公司2020年财报，当年其营业收入和归母净利润分别为1372.85亿元和37.58亿元。而2019年净利润为35.01亿元。
　　上海电气方面表示，上述风险可能导致通讯公司大幅计提资产减值损失，可能导致通讯公司经营困难，亦可能导致公司对通讯公司的股东借款形成重大损失，导致公司净利润大幅减少，对公司本期利润或期后利润将产生重大不利影响。
　　据上海电气介绍，通讯公司成立于2015年，成立当初，公司出资1.2亿元，持有40%股份，为公司控股子公司。通讯公司主营业务包括主要生产、销售专网通信产品等。
　　从通讯公司股东及股权结构看，通讯公司共有6位股东，分别是上海电气、上海星地通通信科技有限公司、鞍山盛华科技有限公司、北京富信丰源贸易有限公司、上海东骏投资管理有限公司、上海奈攀企业管理合伙企业（有限合伙），持股比例分别是40%、28.5%、8.5%、8.5%、8.5%和6%。
图片来源：启信宝截图
　　上海电气的这一黑天鹅事件，立马在二级市场有所反应。5月31日，上海电气A股一字跌停，资金蜂拥出逃。
　　财务爆雷引发重重质疑
　　另值得注意的是，上海电气爆雷之前曾出现一次人事变动。2021年4月7日，中共上海市纪律检查委员会和上海市监察委员会官网发布消息，上海电气原副总裁吕亚臣涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。这距离吕亚臣退休尚未满一年。
　　而吕亚臣在通讯公司担任的董事长及法定代表人职务在2021年1月变更由陈干锦和沈欣担任。目前，尚未有进一步的信息显示此次爆雷与吕亚臣是否存在关联。
　　公开资料显示，首创集团是北京市政府所属的国有大型企业，哈工投资的实际控制人为哈尔滨市国资委，富申实业公司是一家上海企业，类型为全民所有制，南京长江则是由中国电子信息产业集团控股的国有大型电子信息企业。也就是说，除坐标上海的富申实业属非国企之外，其余4家违约企业均属国有企业，规模较大、现金流理应充足，且大多数业务关联性不强。
　　据中国基金报援引某律师事务所高级合伙人律师，上海市企业法律顾问协会特邀委员撰文分析指出，欠款所涉的被告主体理应信用状况良好，且目前在公开市场上并无违约记录。但在买卖关系项下出现如此高金额的欠款不合常理、似有蹊跷。
　　在该律师看来，包括北京首创等在内的涉诉国有企业理应资金充裕，无理由在买卖合同项下向通讯公司“赊账”高达十亿余元。
　　究竟是什么业务、什么样的商业模式令通讯公司陷入窘境呢？答案或许是低比例的客户预付款设置。据悉，通讯公司采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。所有出现逾期的涉诉交易均存在了两年以上，采用的交易方式均为“10%预付款+交付后按约定分期支付”。
　　通讯公司以10%的比例收取客户预付款，但其向供应商支付的预付款比例，甚至高达70%。一方面客户仅支付10%预付款，另一方面却向供应商支付70%预付款，期间的现金流缺口巨大。
　　而这种付款模式似乎在专网通信领域普遍存在，但据该律师指出，这种做法早已于2016年国务院办公厅所颁布的《关于建立国有企业违规经营投资责任追究制度的意见》，以及2018年国务院国资委所颁布的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》（“办法”）所限制乃至禁止。
　　“有鉴于此，结合我们的实务经验，我们有理由怀疑和推测涉诉交易的违约系第三方（例如欠款方的下游采购方）违约所造成的连锁反应，而第三方出现重大违约继而造成了上述欠款方拒绝继续履行原买卖合同项下的给付义务。”该律师认为。
　　那么，事实真相究竟如何？或有待相关部门的进一步调查结果。

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