国泰君安：中报超预期的方向在哪？

2）恩捷股份：2022年隔膜出货量增长最为显著的企业，随着在线涂覆比例的提升，未来单平米盈利有可能进一步上升，我们认为2022年隔膜价格很有可能会上涨，公司可能会享受到量利齐升的业绩增长。
3）星源材质：公司是二线的隔膜企业，但随着下游需求的持续向好，公司产能利用率基本满产，同时因为下游优质客户比例进一步提升，后续涨价会带来较为显著的业绩弹性。目前公司单平米盈利在0.25元左右，如果涨价0.1元，对应的涨幅会达到40%。
4）亿纬锂能：公司是我们长期推荐的动力电池领域优质标的，一方面公司的圆柱产能接近翻倍且保持满产，另一方面在原材料上涨的背景下，圆柱电池、软包电池均能实现成本的有效传导，支撑公司维持较好的盈利水平。
5）容百科技：公司前驱体产能利用率和配套比例提升的趋势非常明确，前驱体的配套今年可能会达到30%，且呈现逐季提升的状态。同时公司高镍前驱体盈利预期较好，Q2前驱体产量可能达到4000吨，Q3单吨盈利可能会继续提升，预计公司2021-2023年利润分别在6亿、10亿、16亿的水平。考虑到公司是全球高镍龙头，扩产速度明显快于同行，且高镍正极呈现持续供不应求的趋势，这段时间内公司会非常受益。
6）璞泰来：公司是负极环节的龙头，技术实力非常领先，在高端3C领域处于垄断地位。公司动力产品从高壁垒的海外市场切入，是LG化学人造石墨的主供，2020和2021年跟随LG化学一起分享高成长。公司过去扩产较为保守，随着融资落地后会加速扩张，今年造粒产能超15万吨，石墨化产能超12万吨，是石墨化自供率最高的负极企业，明年四川基地达产后会增加10万吨造粒石墨化碳化产能，成本优势会发挥的更加明显。此外公司涂覆保持满产，设备处于盈利底部，订单会随着行业高增长，预计2021-2022年公司利润分别为14亿、20亿。
7）孚能科技：公司处于出货量的拐点，2020年公司出货量约1GWh，2021年公司配套广汽AION S长续航车型上市，广汽这边的出货量会显著提升。2021年5月海外配套戴姆勒，预计下半年也会形成1.5-2GWh的出货，2021年预计出货5GWh，2022年会大放量到15GWh，我们认为2021年下半年是孚能科技出货量的重要拐点，2022-2023年的利润会分别达到5亿、11亿的水平。
2.光伏板块
我们继续看好“3条主线+1个阿尔法个股”。3条主线包括紧俏环节硅料、新的电池技术以及新的应用领域，主要指BIPV（
光伏建筑一体化），一个阿尔法个股指

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