这条赛道每开100家店，就会关128家，VC早就不看了

　　事实上不停爆出来的奶茶融资更像是一种虚假繁荣，真实的数据显得尤为触目惊心：根据中商产业网数据，从2016年起奶茶的关店数量已经高于开店数据；美团的数据表示，80%的奶茶店日入不到150元；在奈雪的茶招股书中，尽管经调整后实现净利润6217万元，但近3年来单店营收持续下降。
　　在资本加持奶茶最火的那几年，CVSource投中数据表示，有超过20家VC/PE入场，但显然不是所有投资人都能等到自己的奶茶上市。
　　刘强东曾5亿投资的因味茶已经声势渐弱，章泽天不再担任董事，关于公司创始人缪钦最近的一次发言停留在2019年8月，他对媒体表示，因味茶海外第一家店将在海外阿布扎比机场上线。
　　实际上很多在2018年爆出融资的品牌，很多在2018年后再也没爆出过融资。比如曾获千万元融资的茶煮，曾在北京开过两家店，然而现在在大众点评里已找不出一家；融资近2亿元估值13亿元的老虎山黑糖，其最新消息停在2019年；曾一年内获3轮投资、估值5000万元的teasonn，创始人江佳道曾表示2018年内在上海开10家店，不过大众点评里仅剩一家。
　　以上这些只是沧海一粟。一个来自2016年很陈旧的数据是，每开出100家奶茶店，就会有128家店关闭，这放在今天很大概率上只会更多。据《2020 新式茶饮白皮书》显示，截至去年，停止营业的茶饮企业超13万家，占茶饮行业企业总数的43%。
　　对很多奶茶店来说，生存是第一挑战，第二挑战就是盈利。头部品牌借由资本加持，超高门店数量的扩张，进一步挤压行业的盈利空间，这导致目前行业内能盈利的奶茶店不足20%。
　　在加华资本创始合伙人宋向前看来，奶茶是个好赛道，但由于资本融入过度，竞争过于激烈，目前已经明显出现供大于求的业态。这个赛道未来三到五年会形成“一超多强”的现象，一些落后的品牌会被市场出清。对腰部和尾部机构来说不太会出现新的机会。作为投资人，他并不看好新的玩家进入这个赛道。
　　华平投资合伙人、中国消费投资负责人张磊对投中网表示，现在这条赛道对新品牌的风险会比较大。目前茶里面其实只有两类能跑出来，一类是做大众生意的，像蜜雪冰城这种强供应链和渠道逻辑；一类是真的能把精神属性做出来的，但今天奶茶里面真正把精神属性做出来的并不多。
　　华映资本合伙人王维玮则委婉表示，茶饮行业头部效应已经形成，基本不太会考虑同模式下的茶饮新品牌，除非出现新物种；这基本上是多家活跃在一线的投资机构对投中网表达的相似的观点。
　　但并不是所有投资人都这样柔和，一位不愿具名的投资人直言：我们现在不看奶茶这个赛道了，除非头部的那两家考虑融资。

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