六大维度诠释大国资本市场：A股31年来累计分红超11万亿，市值增长超3万倍！蓝图画卷正徐徐展开！

Wind数据显示，截至2020年12月31日，A股31年现金分红的累计金额已高达11.12万亿元，占上市公司累计创造净利润的比例已达到了28.99%。
2008 年 10 月，证监会出台《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，拉开了监管层积极倡导上市公司进行现金分红的序幕。之后，上市公司分红率持续提升，2018年共有2569家公司进行了现金分红，占全部上市公司的72.0%；2019年选择现金分红的上市公司数量为2690家，同样这个比例也超过了70%，而在2010年这一比例仅为62%。
从年度分红金额超过百亿元的上市公司数量来看，2017年为17家，2018年则是扩大至20家，2019年达到24家。即使在受疫情影响的2020年，这一数字仍然达到了10家。而早在2010年，年度分红金额超过100亿元的公司数量只有6家。
分红率是反映公司现金分红力度的指标，体现了上市公司分红的慷慨程度。国金证券研究曾指出，自2010年以来，A股整体分红率较为稳定，维持在30%以上。
Wind数据显示，从现金分红占当年上市公司净利润的比例来看，在年度分红金额破万亿元的2017年，上市公司现金分红占净利润的平均比例为30.84%，而在2019年，这一比例则是升至34.73%。分红率的持续提升，毫无疑问地表明投资者与上市公司一起分享了企业高速成长所带来的丰厚回报。
与此同时，以2020年为例，从申万一级子行业来看，电子、化工和家用电器的行业中，更有60%以上的上市公司选择现金分红。逐渐步入成熟期的消费行业中，上市公司业绩相对稳定，现金流较为充裕，使得食品饮料、纺织服装、汽车、家电类上市公司的分红率相对较高。
“其实很多分红比例较高的公司具有持续稳定的行业属性，如电力、银行、家电制造等。尽管这些行业的成长性可能相对较弱，但是往往在市场状况较差的时候，能够体现出低估值、高分红和相对低风险的特征。”某券商分析人士表示。
事实上，伴随着我国资本市场进一步对外开放，A股投资者结构中，外资的话语权逐步上升。从QFII和陆股通的持仓来看，普遍偏好高分红绩优股。
值得注意的是，在上市公司股价起起伏伏之中，诞生了一批牛股。如何寻找十倍牛股，十倍牛股有怎样的特征这类问题也常常被反复问起。
Wind数据显示，截至2021年6月23日，A股共诞生了279只十倍牛股。其中，泸州老窖、贵州茅台、伊利股份、万科A 、片仔癀、恒瑞医药等15只个股，自上市首日以来的股价涨幅均甚至超过了100倍。在这15只超级牛股中，医药和白酒股占据了半壁江山。其中不乏万科A、格力电器、福耀玻璃等“千倍牛股”。
经历了2015年估值泡沫的消化，A股走向结构性行情，市场对于布局龙头的一致性预期逐步增强，光靠讲故事就能提升估值的时代已经一去不返了。拥抱核心资产已不仅仅是口号，各类行业龙头也成为了“牛股制造机”。
红塔证券李奇霖分析认为，牛股的基因往往体现在稀缺性、预期强、稳定性这几个方面。稀缺性主要体现在准入门槛方面和行业壁垒方面，一般准入门槛越高，稀缺性就越强，行业壁垒则包括品牌壁垒和技术壁垒。
预期强主要体现在未来的成长性以及长期政策支持方面。对于本身就处于优势赛道的企业，未来景气上行的确定性高，行业具备爆发式增长的预期，将助力产业链上下游公司实现业绩增长，比如国产替代、先进制造等相关领域。
稳定性主要集中在管理层方面。如果管理层频繁变动，或者说主营业务方向不明晰，将会影响到企业战略的执行效率。而管理层专一、业务模式简单的公司，往往更易于被市场定价。
大国资本市场之规模：

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