均衡配置 在成长方向寻找平衡点

　　日前，刘晓接受了中国证券报记者的采访。采访之中，她坚定地表示，寻找成长机会，特别是超预期的成长机会，一直以来都是市场中最好的进攻手段和防守姿势。分散投资、平滑波动，是她的投资信条。
　　坚持长期主义投资
　　刘晓属于在国海富兰克林基金平台上“研而优则投”的典型代表。正是在专业领域的研究，以及为基金经理提供研究成果并在一线学习基金经理投资技巧之后，刘晓从研究岗位转型到研究和投资兼而有之的角色。
　　“我是研究机械设备出身。因为机械设备这个领域会涉及到各个产业，各行各业都要用到机械设备，所以我的研究可以触达几乎所有的行业和赛道。另外，国海富兰克林投资团队给了我最根本的价值观，即投资的长期主义。从研究员开始，我们就被要求抛弃投资的短期视角，寻找长期的投资机遇。这两点形塑了我的研究和投资。”刘晓表示。
　　如今，刘晓已经成为国海富兰克林基金经理团队的重要新生力量。Wind数据显示，截至7月20日，刘晓目前的管理规模约30亿元，其中管理时间最长的国富深化价值混合基金，从2017年2月管理至今，刘晓取得了超过220%的任职回报。
　　中性策略规避择时风险
　　在刘晓看来，仓位的大起大落，绝不是一个好的选择。“一次仓位的大幅调整，如果想获得成功，最基本的就是要两次对大势的精准判断，即卖在好时候和买在好时候。从概率论上来讲，这并不是一个胜率很高的选择。我自认为没有这样的运气和能力，所以在仓位选择上一直保持较为中性的策略。”刘晓表示。
　　那么，她研究和投资的精力集中在哪里？刘晓首先很明确自己主攻的方向，即成长机会。在刘晓看来，寻找成长机会特别是超预期的成长机会，一直以来都是市场中最好的进攻手段和防守姿势。刘晓理解的成长机会并不是狭义的，在她看来，包括传统价值类行业在内的各行各业都有出现成长机会的可能。就她的持仓来看，也并不是以惯用的方法来定义成长，石化、银行等行业中成长性强的公司也是她的重点关注对象。这背后是她结合自上而下和自下而上的视角和方法，遴选出的优质机会。
　　不过，刘晓在成长上的投资并不过于集中，行业相对分散的同时，个股的仓位分布也较为均衡。刘晓表示，“流水不争先，争的是滔滔不绝”，即希望从更长期的角度研究和投资，用较为分散和均衡的投资，为持有人创造较好持有体验，而不是放任基金净值在追求成长机会时忽上忽下。“另外，对公司的研究和把握需要不断精进，其中可能会出现失误，相对分散的投资有助于降低波动。”刘晓介绍称。
【来源：中国证券报

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