基金经理投资笔记|Z世代：需要懂 她 的人理解和投资她经济-基金-金融界

　　
她怎么理解“她”？
　　她经济，是2007年教育部发布的汉语新词条之一。随着女性受教育程度和可支配收入的提升，越来越多的新时代女性开始更多地找回自我认同感，除了要做一个好妻子、好母亲、好女儿之外，也想做一个更好的自己。这种变好的意愿一部分来自于对外貌体型的自我管理，另一部分来自于自身内修的提升和生活方式的升级。取悦自己，成为自己想成为的，大约是女性最好的状态，在婚姻里互相成就，在工作中独挡一面，独立自信且带着满满的正能量。
　　正是这样一批Z世代独立的年轻女性逐渐成长为消费领域的主力军，投资消费行业的重点就是去找到支付意愿最强的群体，去了解她们的小幸运、小欢喜。用什么家电、在哪健身在哪聚会、玩什么游戏、晒什么朋友圈、看什么直播、在哪逛街买什么品牌、养什么宠物、追什么剧、在哪个频道路转粉。正如多年前前辈发掘了男性在白酒上的执念一样，女性经济中也有许多很好的生意类型值得资本市场的关注。
　　“女性在社会群体中的传统印象，非理性、情绪化、马路杀手、女司机，我希望能通过自己不断地努力去让越来越多的人意识到，只要不懈努力，女性可以在任何一个行业做的很好很卓越！”
　　作为新一代的独立女性，我能更深刻地体会女性视角在消费中的重要角色。这一代的年轻人在消费理念里带着极大的民族自豪感与国家荣耀，越来越多国货品牌的崛起背后离不开年轻人对于国潮风的热爱，更离不开国家的日益强大和崛起。
　　在我看来，在女性经济中持续加速渗透的生意模式是最值得去关注的。这些企业大多具有几个共同的基因特征：1）渗透率逐步提升；2）高频低值、高复购率；3）生意模式新颖，客户粘度极高；4）社交媒体、短视频给盈利模式带来的互联网赋能。
　　
恐美人兮迟暮：轻医美的正规化和普及化
　　医美最近风口浪尖热议不断，看好和唱衰的投资者各执一词。追根溯源，分歧还是在心态上。以前听到医美，就自然与动刀子磨骨头建立了联系，渗透程度是较低的。大多数女性觉得风险很大，且行业存在较大的信息不对称。轻医美的推出更多的带有皮肤护理的属性，成为了新一代女性周期性保养的一种重要生活方式，是消费升级的重要表征。中国的轻医美市场正以远高于其他经济体的速度在加速渗透，同时行业监管的趋严促进了不合规产品的淘汰，龙头企业的集中度和连锁化率开始提升。
　　中国医美市场的根本驱动力在于近年来的居民人均可支配收入、人均消费支出的稳定增长。随着人民生活水平提高，以提高生活质量为目的的人均消费医疗支出快速增长，年复合增速29.5%，远超人均消费支出的增速8.5%。行业市场空间潜力巨大，持续高增速惊人。致力于轻医美的三巨头呈现寡头格局，毛利率90%以上被比喻为“女人的茅台”。变美这件事本身就具有极大的成瘾性。
　　轻医美中应用最广的是玻尿酸与肉毒素，以玻尿酸为例：玻尿酸，就是透明质酸hyaluronic acid，分子式是（C14H21NO11）n，是D-葡萄糖醛酸及N-乙酰葡糖胺组成的双糖单位糖胺聚糖。早在1934年哥伦比亚大学教授Meyer从牛眼玻璃体中分离出该物质，以其独特的分子结构和理化性质在机体内显示出多种重要的生理功能，润滑关节，调节血管壁的通透性，调节蛋白质，水电解质扩散及运转，促进创伤愈合。目前已广泛应用于各类眼科手术，如晶体植入、角膜移植和抗青光眼手术等，还用于治疗关节炎，加入化妆品中抗衰抗皱，保持皮肤光滑有弹性。
　　

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