凯撒旅业拟吸收合并众信旅游 去海航化 后仍面临疫情及债务双重挑战-股票-金融界

　　为了顺利推进此次吸收合并，针对凯撒旅业的异议股东，凯撒旅业授予他们收购请求权，而众信旅游的异议股东也可以找凯撒旅业或其指定第三方主张现金请求权。虽然目前收购请求权与现金请求权的交易定价是基准日的均价，众信旅游异议股东主张现金请求权的价格甚至低于其换股价，但后续可根据市场走势按照一定的原则进行调整。
　　《投资者网》了解到，凯撒旅业的前身是陕西国资委控制的宝商集团，最早主要从事商品销售业务。2006年，海航集团有限公司（以下简称“海航集团”）通过受让股权取得了宝商集团的控制权，随后海航集团将机场配餐业务注入了上市公司，公司证券简称也由宝商集团更名为易食股份。
　　在2015年，海航集团又将其控制的凯撒同盛（北京）投资有限公司通过借壳上市的方式注入了易食股份，此后公司更名为凯撒旅业。上述交易完成后海航旅游成为凯撒旅业的第一大股东，而海航旅游的控股股东仍为海航集团，陈小兵控制的凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司（以下简称“凯撒世嘉”）成为公司的第二大股东。2015年借壳完成后，凯撒旅业的业务就一直是旅游业与配餐业务，而海航集团关联公司海南航空既是凯撒旅业的上游供应商，又是公司的下游客户，凯撒旅业与海南航空之间存在较大的关联交易。
　　在此后不久，海航集团爆发了流动性危机，凯撒旅业也受到波及。2019年10月，海航旅游及其一致行动人的股权被动减持后，凯撒世嘉及其一致行动人才取得了凯撒旅业的控制权，并在2019年10月改选了董事会，凯撒世嘉提名当选的非独立董事人数超过了公司非独立董事的半数，取得了凯撒旅业董事会的控制权。
　　以此来看，凯撒旅业吸收合并众信旅游，若成功实施，将会进一步稀释海航集团在凯撒旅业中的影响力。若不考虑配套募资，海航旅游及其一致行动人的股权将会由23.76%稀释到12.70%，考虑配套募资后，海航旅游及一致行动人控制的股权将被稀释到10.97%。
　　与之相对，众信旅游方派驻的董事将会在合并后公司的董事会中产生较大影响。若海航旅游考虑控股公司海航集团的流动性压力而行使本次交易的收购请求权，那么凯撒旅业在股东层面将不再与海航集团有交集。而若海航集团接受以海南航空的债权即海南航空需要支付给凯撒旅业的应付账款作为股权转让交易对价，凯撒旅业的应收账款规模也会缩减30%以上。在吸收合并众信旅游后，凯撒旅业与海航集团之间的关联交易在总交易中的占比或也会减少。
　　

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