银华多元回报拟任基金经理贾鹏：选股看重性价比，关注三大投资方向

　　
　　今年4月份以来，无论股票市场还是债券市场均表现活跃，其中的一个背景就是央行货币政策的适当宽松。那么相应的未来一到二个季度，最重要的风险就来自于央行的流动性变化。因为在流动性宽松时就要适当考虑收紧的可能性，相反在流动性收紧时要考虑宽松的概率。
　　不过流动性收紧也不一定发生，猜测央行公开市场操作的难度也很大，还是要从长期操作思路上加以应对。第一，资产配置上适当留一些空间，不要把仓位用得过满。第二，看重估值，估值特别高的资产需要注意风险。此外，今年的热点比较多，过一段时间就会有新的热点出来，要避免追涨杀跌。过去两年是趋势性市场，今年是波动的市场，所以但凡追高今年的效果都不是特别的好。
　　
的机会为主。相对来讲，做这类资产配置的时候，主要的出发点是基于估值，就是不同资产的性价比。

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