昨夜不平静！鲍威尔重申鸽派立场，俄罗斯拟提议欧佩克+增产，API原油库存超预期下降！欧美股市集体收涨

　　小明找记者私聊说，您看，当前需求坍塌，按照基本面来看，黑色系看跌，但是看跌你不能做空啊，因为时不时会有限产政策出来，搞得交易员真的要精神分裂的节奏……
　　西南期货黑色系夏学钊告诉期货日报记者，针对螺纹钢而言，从驱动的维度来看，基于供需面转弱应该是选择做空，但从估值的维度来看，目前高炉、独立电炉的吨钢利润均已被压缩至低位，螺纹钢期货的盘面价格与钢坯现货价格接近，这意味着下跌空间受限。所以，当前位置不是理想的建仓区间，投资者可关注反弹做空机会。
　　目前黑色系走势出现分化，焦煤成为黑色系里最强势的品种，其他品种近期呈现弱势振荡态势。
　　“螺纹钢作为黑色系的龙头品种，其供需面在近期是逐渐转弱的。从供应端来看，螺纹钢周产量环比出现上升，最新一周的产量已在380万吨以上。从需求端来看，目前现货市场已进入消费淡季，全国建材成交量环比出现下降。在供应增长、需求下降的背景下，螺纹钢库存总量出现积累，目前螺纹钢库存总量水平处于历史同期最高位。”夏学钊说。
　　海通期货研究员尉俊毅认为，目前钢材下游需求有减弱迹象。国家统计局公布的5月份房地产数据一般，房屋新开工增长乏力。而粗钢产量维持高位，使得钢材价格在5月份出现了大幅下跌，原料端则受益于铁产量高位运行，保持强势。因此我们看到6月份无论是铁矿石、还是焦炭焦煤，走势均明显强于螺纹钢、热轧卷板。
　　“通常6月中旬到7月中旬是南方梅雨季节，会影响钢材消费，往年钢厂也会主动限产，因此往年这段时间内钢材价格大多以低位振荡为主。今年情况略有不同，有消息称唐山地区部分钢厂限产几个月后正准备复产，而其他地区环保限产力度也不大。虽然华东、西部地区螺纹钢利润转负，但是之前高利润下企业累积了不少现金，面对钢材价格下跌限产意愿不足。”尉俊毅说。
　　据了解，上周螺纹周产量回升8.72万吨，总库存增加36.46万吨，表观消费量回落22.44万吨至343.54万吨，同比下降39.1万吨。周产量明显增加，总库存连续第二周增加，达到历史同期最高水平，表观消费量环比同比均明显回落，并低于2019年同期的水平，数据表现整体较差。本周热卷产量回落0.45万吨，总库存增加12.1万吨，表需环比减少11.16万吨至327.94万吨，同比下降5.61万吨。热卷库存连续四周增加，表需明显回落，数据表现较差。
　　“钢材最近弱化超出市场预期，成交下了一个台阶，累库速度加快（螺纹最近累两周、热卷累了四周）、下游订单转弱（地产、基建、水泥、汽车、家电）、钢厂发货加快，尤其验证指标水泥已经到了这几年淡季最差水平。季节性需求因素以外，半年资金紧，面临地方换届影响项目落地，出口减弱，上述叠加都是造成需求明显弱化的原因。”光大期货黑色系研究总监邱跃成对期货日报记者表示，目前尚处于淡季初期，半数螺纹钢厂家已开始出现亏损，钢厂库存压力增大。供应方面，当前唐山限产松动以及山东、江苏限产加严等各种传闻并存，市场心态受到较大扰动，6月份以来盘面走势非常反复，更多在交易各种政策扰动和预期。考虑到各地去产能回头看督查组正在进行中，去产量题材仍有较大的发酵可能，螺纹钢价格在4800元/吨的电炉成本附近，仍将会有较强支撑。
　　那么，当前的铁矿石价格趋弱的原因是什么呢？
　　宝城期货黑色系研究员涂伟华告诉期货日报记者，引发周一铁矿石价格暴跌的导火索在于政策再度施压。国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研，了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况，并召开专题座谈会，指出要做好铁矿石等大宗商品保供稳价工作，且再次重提密切关注现货交易价格变化，及时排查异常交易和恶意炒作等行为，维护良好市场秩序。除上述因素外，铁矿石自身基本面有所走弱，同样助推矿价下行。首先，钢厂亏损叠加建党百年庆典，钢厂停产检修情况或将增加，继而使得矿石需求存走弱预期。其次，铁矿石供应将有所增加，按往年规律来看，临近季末矿商发运冲量明显，6月发运量环比增加显著，2020年澳洲和巴西6月发货量环比分别增7.48%和24.50%。最后，当前钢材基本面有所转弱，高产量叠加需求下行引发钢材库存持续增加，而偏弱基本面下钢材价格易承压走弱，继而拖累铁矿石价格。
　　不过，当前铁矿石期货为黑色产业链中贴水幅度最大品种，一旦临近交割或者黑色金属氛围偏强情况下，贴水修复逻辑就会上演，继而使得铁矿石期价弹性高于其他黑色品种。“钢厂利润收缩叠加建党百年庆典临近，矿石需求将走弱，相反矿石供应回升，加上淡季钢价走弱拖累，前期矿价运行逻辑有所转变，相对利好则是盘面期价依然深度贴水，下行阻力较大，短期走势仍将振荡运行为主。”涂伟华说。
　　期货日报记者发现，相比螺纹钢和铁矿石，双焦表现想对强势。焦炭现货已经开始第一轮提涨，焦煤供应依然偏紧。
　　据邱跃成介绍，本周河北、山东、山西地区部分焦企对焦价提涨120元/吨，焦企提涨范围陆续扩大，山东地区部分钢厂因自有焦化限产及自身库存低位，已接受本轮焦炭价格提涨。近期山东、山西部分地区焦企有不同程度限产，焦炭区域性产量有所下降，加之原料煤价格大幅上涨且采购困难，焦企限产范围有扩大趋势。需求方面，除个别地区钢厂执行限产减排措施外，其余钢厂开工率较高，对焦炭仍有刚需，受供应端收紧预期较强影响，钢厂采购积极性提高。港口方面，港口可售资源偏紧，市场交投氛围一般，部分贸易商以背对背订单为主，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2780―2800元/吨。综合来看，目前焦炭现货供需偏紧，且山东限产市场仍有期待，现货价格表现仍将偏强。
　　据了解，随着“七一”将近，近日国务安委会派出16个督导检查组，从即日起至7月上旬对全国31省（市、区）及新疆生产建设兵团开展安全生产重点督导检查工作，安全检查继续严格落实执行，主产地区部分煤矿停、限产情况继续增加，其中，山西地区因检查频繁有11座煤矿责令停产整顿，陕西地区将于6月下旬集中4个月开展异地交叉执法行动，下游市场采购力度加大，焦煤市场供应仍处紧张，部分贸易商流通资源减少，部分优质资源更是多处无库存，支撑焦煤价格向好。下游方面，焦企对原料煤采购积极性较高，部分焦企增库意愿增加，然煤企优质资源紧张，焦企采购困难较为明显。
　　进口焦煤方面，海关总署公布的最新数据显示，2021年5月份，中国进口炼焦煤341万吨，同比下降28.7%，环比下降2.01% 。1―5月份累计进口炼焦煤1815万吨， 同比下降43%，累计年化进口量4387.3万吨，大幅低于2020年全年7256.9万吨的进口量。
　　邱跃成认为，当前澳煤通关继续中断，且蒙古国疫情影响进口资源较少，且其他煤种进口资源暂不能弥补供需缺口，影响个别煤种价格偏强运行。蒙煤方面，受疫情持续发展影响，部分前期闭关口岸通关时间延迟，可售资源紧张，贸易商报价继续上调。整体来看，焦煤供应偏紧局面难改，近期受成材走弱影响，焦煤也跟随钢价高位调整，调整后仍以偏多对待。
　　后市的交易风险点有哪些？
　　海正期货研究所所长助理杨全帅告诉期货日报记者，当前多项数据表明螺纹钢基本面现状较差，叠加房地产土地购置面积等领先数据持续走弱，市场对未来预期也并不看好。在弱现实、弱预期双重影响下，本月螺纹钢走势整体偏弱。但目前钢厂生产已达成本边际，原料端供需紧平衡格局使得螺纹钢成本支撑力度较强，因此后市维持振荡思路看待。主要风险点在于需求超季节性走弱以及粗钢压减政策超预期。
　　“近期成材需求出现超季节性下滑，对整体黑色走势形成较大压制，整体估值出现一定下移。不过当前限产政策仍有扰动，成材价格到了成本线附近，双焦现货依然强势，整体对黑色盘面当前偏振荡对待，相对看煤焦仍可以相对多配。”邱跃成说。
　　
国际油价带动能化板块大涨
　　昨日，有消息称，欧佩克+正在讨论8月起可能进一步增加石油产量，尚未就产量做出决定。油价应声回落。
　　“原油库存持续去化，成品油汽油去库有所反复，裂解利润回落，但需求的韧性还在。本月三大机构对原油需求的增产预期在545―590万桶/日，认为下半年需求的恢复较为强劲，会接近疫情前水平。关注本周原油库存去化情况，预计仍将对油价形成支撑。”钟美燕说，考量到中国需求因素，5月份，进口原油4097万吨，同比下降14.6%；1―5月份，进口原油22054万吨，同比增长2.3%。2021年第二批原油非国营贸易进口配额下放3524万吨，与2020年第二批配额5388万吨相比减少1864万吨或34.6%。需求边际增量更多需要关注欧美经济复苏的力度和节奏。
　　钟美燕认为，油价在多重利多叠加的背景下突破式上行，市场情绪亦高涨。从驱动因素来看，需求渐进式恢复是油价上涨的基石，而基于供应端的变量是会增加油价的波动，油价存在更上一层楼的可能。基于成本驱动逻辑，出现原油近端品种走势强劲的特点，沥青、燃料油均有多配逻辑。
　　原油强势盘整下，成本端支撑强劲，带动能化板块价格上移。本周二，甲醇录得2.93%涨幅，仅次于苯乙烯。
　　新纪元期货能化分析师杨怡菁认为，短期来看，能化板块氛围良好，叠加液体波动性，甲醇低位反弹较为明显。聚烯烃方面，目前市场关注点已转向在成本端抬升的前提下，聚烯烃估值是否相较于其他化工品偏低。6月中旬，估值开始修复，资金情绪回暖，伴随低价给予的弹性需求增加，聚烯烃由跌转升，于周二录得PP1.26%涨幅、PE1.15%涨幅。
　　原油及煤炭价格偏强运行使甲醇市场情绪及成本受到支撑，甲醇期货价格反弹。进口恢复周期或仍有延迟，进口成本和国内煤制甲醇成本居高不下，但消息显示近期沿海MTO装置降负，下游原料库存逐步走高，传统需求也进入淡季，需求边际预期减弱，甲醇市场多空因素交织。库存方面，截至6月16日，甲醇港口库存约在67.56万吨，本周港口库存或将有累库。“总体看近期甲醇或呈现供需两弱格局，成本支撑及市场情绪影响成为近期甲醇行情的主旋律。短期内投资者需要关注原油和煤炭价格对甲醇的影响，以及后期国内外新增甲醇装置投产时间、甲醇制烯烃的利润情况以及政策对于甲醇市场的影响。”徽商期货能化研究员刘朦朦说。
　　随着PTA加工费的回落及原油价格的上涨，PTA价格出现明显反弹。截至6月21日，PTA开工率为82.14%，检修产能达到1036.5万吨。“需求端聚酯装置开工率维持在90%左右的高位，6月PTA装置检修仍较多而需求维稳，因此，6月PTA暂维持去库判断。”物产中大(行情600704,
　　据了解，逸盛新材料330万吨装置上周重启试车，近期将出产品。新增供应或打破目前PTA去库、部分产区供应偏紧、仓单大幅注销的现状，对PTA价格利空。值得关注的是，目前PTA加工费再度回落至450元/吨附近，过低的PTA加工费用或加速PTA产能的调整，即过低的加工费可能促使PTA装置检修预期增加，利多行情。从成本端来看，随着需求的恢复，原油价格处于上行通道中，PX价格上涨，成本端支撑仍在。
　　谢雯认为，近期，聚酯行业以价换量的促销政策导致聚酯企业陆续去库，随着海外需求的恢复，秋冬订单零星出现，预估短期聚酯需求仍处于较高位置。供应方面，检修仍较多，即使新增产能冲击市场价格，对PTA仍有所压制，但出于原油价格的偏强考虑、加工费较低导致市场预估后续检修率可能再度上升，PTA价格下跌空间或有限。
　　“目前PTA基本面无明显利好情绪，当前核心逻辑仍在成本端，油价走强提升重心，短期PTA或跟随成本波动走强，关注油价及检修情况，建议依据油价滚动逢低短多操作。”刘朦朦说。
　　
　　6月22日，国家物资储备调节中心发布公告，决定近期开始投放2021年第一批铜、铝、锌国家储备。
　　根据公告，第一批铜、铝、锌销售总量分别为2万吨、5万吨、3万吨。模拟竞价时间为6月30日，竞买人可于6月30日9：00―11：00登录电子竞价平台参加模拟竞价，熟悉竞价规则及平台操作。公开竞价是时间为7月5日至6日，竞价时段为当日8：00―12：00、13：00―18：00，如有特殊情况需要更改时间或停止竞价，另行通知。
　　值得注意的是，山东省6月22日发布《关于加强“两高”项目管理的通知》，要求产能减量替代中电解铝项目不低于1:1.5，所有“两高”耗煤项目减量替代比例不低于1:1.2。国信期货顾冯达表示，目前国内电解铝产能中火电占比达85%左右，水电等绿色能源仅15%左右。此次山东明确电解铝减量置换，为新疆、内蒙古等火电为主的电解铝大省提供参考，预计未来数年电解铝产能天花板还将再降。
　　

Related Keywords

Australia ,Mongolia ,Xinjiang ,Jiangxi ,China ,Shanghai ,United States ,Iran ,Brazil ,Beijing ,Zhou Chao ,Jiangsu ,Russia ,Xiaoming ,Yi Sheng ,Zhejiang ,Tangshan ,Hebei ,Shaanxi ,Greece ,America ,Shandong Jiangsu ,Shandong Shanxi ,Yang Yee Jing ,Hebei Shandong Shanxi ,Wei Jun Yi ,Europe Peck ,Wei Jun ,Price Division ,Customs Department ,School Chiu ,Ann Commission ,Dow Jones ,Nasdaq ,United States House ,August Start ,Sea Pass ,Housing New Start ,Tangshan Region ,East West Region ,Research Director Qiu ,Introduction Monday Hebei Shandong Shanxi Region ,Shandong Region ,State Ann Commission ,Province City District ,Shanxi Region ,Shaanxi Region ,Market Procurement ,Enterprise Procurement ,Institute Director ,Research Director ,New Progress ,Levin Greece ,New Era ,Monday Port ,Channelb Price ,Market Price ,Shandong Province ,Xinjiang Inner Mongolia ,Notice ,ஆஸ்திரேலியா ,மங்கோலியா ,ஐயிஂஜையாஂக் ,ஜியாங்சி ,சீனா ,ஷாங்காய் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,இரண் ,பிரேசில் ,பெய்ஜிங் ,ஜூ குழப்பம் ,ரஷ்யா ,இ ஷெங் ,ஜெஜியாங் ,ஷாங்க்ஷி ,கிரீஸ் ,அமெரிக்கா ,வெய் ஜூன் ,சுங்க துறை ,டோ ஜோன்ஸ் ,நாஸ்டாக் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் வீடு ,கடல் பாஸ் ,சாண்டோங் பகுதி ,சந்தை ப்ரொக்யூர்மெஂட் ,நிறுவன ப்ரொக்யூர்மெஂட் ,நிறுவனம் இயக்குனர் ,ஆராய்ச்சி இயக்குனர் ,புதியது ப்ரோக்ரெஸ் ,புதியது சகாப்தம் ,சந்தை ப்ரைஸ் ,சாண்டோங் மாகாணம் ,அறிவிப்பு ,