房企中期业绩预告盘点：转型路上东倒西扶，也有 断舍离 止损 ——凤凰网房产成都

转型谈何容易。美好置业进入现代农业业务之后，小龙虾市场价格在2018年至2020年间持续下滑，导致该业务板块营业收入不及预期，2019年-2020年间，现代农业业务分别亏损-1.53亿元、-4.09亿元。2020年10月，美好置业逐步退出现代农业业务。
对于同样未能提供业绩支撑的装配式建筑业务，美好置业则情有独钟，持续布局建厂。截至2021年3月末，美好置业装配式建筑厂已有9个投产，另有4个在建设中；前述每个工厂合计投资约4-5亿元。
这样大的投入至今未能有效转化成利润支撑，反而成为拖累。2021年半年度业绩预告显示，美好置业的归母净利润约为亏损2.9亿元-4.1亿元，上年同期则盈利3462万元。其给出的理由除了房地产业务开发周期影响之外，“尚未达到相应的规模”的装配式建筑业务则直接“贡献”了2亿元的亏损。
这也是美好置业在半年度业绩预告中，首次出现亏损的情况。
但这一转型的进程并不顺畅，2018-2020年间，影视放映业务实现的营收在嘉凯城总营收中占比分别为1.87%、37.48%、23.8%，远低于同期地产板块。同期，其归母净利润分别为-15.64亿元、1.14亿元、-12.61亿元。
随着疫情影响的削弱，今年上半年，嘉凯城的影视放映业务已然恢复正常，但其亏损的态势仍未改变，前6个月实现归母净利润约-4.3亿元。
值得一提的是，对于不少中小房企来说，其整体规模小，项目数量少，部分项目的业绩表现就会对业绩产生明显影响。
总部位于深圳的小房企财信发展(000838.SZ)在今年上半年交房规模有所增加，但其归母净利润却同比下滑，实现约238.42万元-356.42万元，较上年同期下滑90%-85.3%。财信发展表示，造成这一现象的原因是，其交房项目和交房的产品类型的毛利率相对较上年同期有所下降，同时报告期内，其销售费用、管理成本等均有所增加。
部分“断舍离”及时止损
早前已开启转型的世联行(002285.SZ)在2017年达到了收入和利润的阶段性的高点，此后开始密集部署增长的第二曲线，但金融业务、长租业务等多元业务发展并不理想。2020年上半年，世联行归母净利润亏损7452.86万元，同比下降约219%。
此后，世联行引入珠海国资委，并于2020年下半年做出一系列改变，包括转让深圳市世联小额贷款有限公司、剥离中资产模式长租公寓业务等。截至2020年末，其归母净利润实现1.11亿元，同比增长逾3成。今年上半年，世联行同比扭亏为盈，归母净利润实现6800万元-7500万元。
同样实现扭亏的还有奥园美谷(000615.SZ)，其预计今年上半年可实现归母净利润4800万元-5800万元，而上年同期亏损达1.93亿元。
与上述多家企业在转型的同时还保留房地产开发业务不同的是，在宣布跨入医美赛道后，奥园美谷如今决定彻底剥离地产业务，并于近日将该板块的子公司以逾10亿元的价格转让出去。有房地产业内人士提醒，受益于此次资产转让，奥园美谷下半年业绩会继续向好，不过这种收入并不具有可持续性。
不过，奥园美谷的这场转型之路，因背靠资金实力雄厚的母公司，或许会进展较为顺畅。
而如今，随着地产行业的发展，许多房企已拥有较强的实力，叠加当前行业毛利率水平下滑，去杠杆及调控压力，行业规模增长已逐渐触及天花板。
许多房企正在着力探寻第二赛道。“转变方向上，具有资金实力的龙头房企，优选物管、商管、医美等自由现金流稳定的赛道，这些都是时间的朋友，持续创造稳定自由现金流。”上述分析师表示。
第一财经 文章作者 郑娜
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