化工行业周报：万华MDI挂牌价环比上调 看好MDI景气回升 _ 东方财富网

　　本周上证综合指数下跌4.31%，创业板指数下跌0.86%，沪深300 下跌5.46%，中信基础化工指数下跌3.25%，申万化工指数下跌3.45%。
　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为橡胶助剂(+7.21%)、电子化学品(+6.72%)、有机硅(+2.15%)、其他化学原料(+1.64%)、钾肥(+1.62%)；跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(-12.48%)、复合肥(-10.59%)、纯碱(-10.39%)、食品及饲料添加剂(-6.49%)、氯碱(-5.91%)。
　　本周行业主要动态：
　　MDI: 7 月29 日，万华化学公告8 月中国地区MDI 价格，其中聚合MDI 分销市场挂牌价20600 元/吨(环比上调1000 元/吨)，直销市场挂牌价20600 元/吨(环比上调1000 元/吨)；纯MDI 挂牌价23800 元/吨(环比上调2000 元/吨)。据天天化工网，华东地区纯MDI 市场均价24550 元/吨，月环比上涨18.31%；华东地区聚合MDI 市场均价19650 元/吨，月环比上涨9.78%。供应端：7 月MDI 整体开工率71%，月环比下调5pct，万华化学烟台产能为60 万吨MDI 装置，其产能已扩至110 万吨，目前实际释放产能80 万吨，该装置于7 月10 日开始进行为期25天的停车检修；巴斯夫重庆40 万吨MDI 装置开工负荷在5 成附近。需求端：聚合MDI 方面，下游冰箱冷柜行业大型工厂为国内厂家直供户，产销保持偏弱；外墙/管道保温行业、中小冰箱厂、汽车行业、胶黏剂等行业小单采购为主；纯MDI 方面，氨纶行业维持高景气，TPU 行业整体开工负荷有所提高，鞋底、浆料行业开工负荷保持低位。整体来看，MDI 供需向好，景气有望回升。
　　投资建议：
　　化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。
　　山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，纯碱企业订单充足。
　　远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。
　　风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。
（文章来源：德邦证券）

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