高新兴商誉减值致两年亏23亿 募投项目多未达预期又欲定增15亿 _ 东方财富网

　　今年7月14日晚，公司披露向特定对象发行股票募集说明书(申报稿)显示，拟募资总额缩减至不超过14.68亿元。对照9个月前的预案发现，拟募资金额缩水，主要集中在补充流动资金及偿还债务项目，调整后的计划是拟使用募资4.40亿元，较预案少3.60亿元。
　　对于两个实体项目，高新兴称，智能制造基地项目将解决公司产能不足、产品大量外协加工问题，新增约800套物联网产品生产及组装产能，并提供生产所需的仓储场地。智能制造基地项目还将为公司提供集中研发、测试场所，以及生产和研发人员的配套宿舍。智能轨道交通产业基地项目属于公司子公司高新兴创联整体搬迁项目。
　　据披露，智能制造基地项目建设期2年，预计100%达产后年实现营业收入15.23亿元，年均净利润1.39亿元，税后投资内部收益率为14.92%。智能轨道交通产业基地项目建设期3年，由子公司高新兴创联实施。预计创联公司搬迁后年实现营业收入 2.98亿元，年均实现净利润5025.66万元，税后投资内部收益率为15.95%。
　　暂且不论上述两个实体项目能否顺利实施，单就智能轨道交通产业基地项目实施的必要性、业绩可实现性而言，令人质疑。2019年、2020年，高新兴接连对智能轨道交通产业基地项目实施主体高新兴创联相关商誉计提减值准备4.91亿元、1.82亿元，主要原因为产品研发、行业政策和市场竞争方面对业绩产生不利影响。
　　在这种情况下，高新兴大力推进该项目实施，是否有必要，未来是否存在重大不确定性，市场难以释疑。
　　事实上，此前，高新兴的募投项目多未达到预期。
　　2015年、2018年，高新兴在收购资产之时进行了配套募资，分别募资12亿元、3.30亿元。
　　2015年的配套募资，除了支付现金对价及补充流动资金未变更外，包括区域运营中心项目、智慧城市项目等均进行了部分或全部变更，部分未达到预期。调整后，1.09亿元投资中兴智联，其承诺2016-2018年的净利润分别为113.41万元、1015.48万元、1619.76万元，实际数为116.90万元、-1091.16万元、1759.81万元，整体上未兑现承诺。智慧城市项目，预计为高新兴贡献收入3.29亿元，毛利1.02亿元，实际上，累计实现毛利8384.88万元，也未达到承诺目标。
　　2018年的配套募资项目，多数也进行了变更。其中，公司将中兴物联物联网产业研发中心项目部分变更为5G和C-V2X产品研发项目，而后面的项目则被终止。
　　募投项目多变更，高新兴再抛定增募资，新的募投项目可信度有多高？

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