什么信号？国常会定调生猪产能 公募一哥 张坤现身龙头猪企调研会 拐点已至？_天天基金网

　　
　　而新希望亏损幅度最大，预计净利润亏损29.5亿-34.5亿元，相比去年由盈转亏。值得注意的是，去年同期新希望的盈利是31.64亿元，也就是说，新希望今年上半年差不多亏掉了去年上半年的所有盈利。
　　温氏股份、正邦科技则分别预计亏损22.6亿-25.6亿元、12亿-14.5亿元，两家公司同样由盈转亏。
　　对于业绩下滑的原因，相关上市公司普遍表示，生猪养殖综合成本增加、生猪市场销售价格大幅下跌等多重因素叠加导致生猪养殖业务亏损，部分企业还对存货进行了跌价准备计提，进一步加大了亏损额度。
　　对于2021年上半年头部猪企的养殖表现，中信建投最新研报表示，上半年猪企出栏量分化明显，牧原股份年度目标完成度较高。猪价下跌叠加成本上涨，上市猪企6月份已全面亏损。头部猪企成本控制差异较大，成为业绩分化的重要因素。
　　受到非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪养殖行业经历了2019年、2020年的景气周期后，伴随着疫情的逐步控制和生猪产能的持续恢复，生猪市场今年持续走弱，尤其是二季度以来，猪价大幅回落的情况下，市场对上市猪企上半年的业绩产生悲观预期。当前猪价已跌至16元/公斤以下，相较于年初高点(36元/公斤)，累计跌幅超50%，反映在股价上，年初至今，牧原股份、温氏股份、新希望和正邦科技股价累计下跌24.53%、31.56%、51.25%和40.06%。
　　中信建投认为，养殖行业是重资产技术密集型行业，非洲猪瘟给中国的生猪养殖产业带来根本性变革，未来对一家优秀生猪养殖企业的考量将是全方位的：首先，必须拥有战略思维和科学高效的管理运营能力；其次，可以通过成本端的精细化管理获取更大的收益；再次，能够保持适度规模的持续扩张；最后，产业链的纵深布局也是未来保持竞争优势的关键。
　　另外，中信建投判断北方地区暴雨天气或对未来生猪养殖市场带来一定不确定因素。近期河南、山西、河北等多地遭遇强降雨天气影响，预计暴雨过后养殖场/户会有集中出栏倾向，或将导致短期内生猪市场供应宽松，如若出现短期恐慌情绪，或将进一步对猪价形成压制。此外，雨水是否会使非洲猪瘟等疫情加速传播，也是值得持续跟踪和关注的问题，因此，农业农村部畜牧兽医局于7月23日紧急印发《洪涝灾害灾后动物防疫技术指南》的通知，明确要求扎实做好灾后卫生防疫工作，防止“大灾之后有大疫”。
　　
　　国内生猪养殖行业经历了2019、2020年的景气周期后，伴随着疫情的逐步控制和生猪产能的持续恢复，今年开始进入景气下行区间，年初至今，中证畜牧养殖指数已下跌24.82%。
　　中证指数公司官网显示，中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。前十大权重股包括海大集团、温氏股份、新希望、牧原股份、大北农、生物股份、正邦科技、圣农发展、天邦股份、瑞普生物等养殖业龙头上市公司。
　　在此情形下，今年年初集中成立的4只跟踪中证畜牧养殖指数的基金，堪称“生不逢时”。成立以来收益率下滑最严重的达30.10%，最小跌幅也达到25.10%。同时，资金流出迹象也非常明显，其中，养殖ETF(516760)、畜牧养殖ETF(516670)成立以来基金份额分别下降11.99%和69.76%。
　　在国泰中证畜牧养殖ETF(159865)的二季报中，其基金经理表示，二季度猪价的持续下跌使得板块整体表现受到拖累，但二季度末以来，猪价已经走出深跌区间，并逐步向上反弹。且随着国家收储政策的出台，行业供需不平衡状态已经有所改善。且随着发改委一级预警发布、储备肉收储启动信号释放，市场底、政策底已经逐渐清晰。三季度伴随着猪价的逐步企稳，板块也有望走出至暗时刻。
　　

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