光大保德信基金徐晓杰：医药板块估值有 天花板 调整过后要敢于 上车 _ 东方财富网

　　“以一些机构投资者为例，他们需要的并非全市场最强的基金，而是每年都能带来超额收益的产品。我希望投资者能将我的产品当作‘核心持仓’，可以放心地长期持有，每年都获得相对不错的回报。”徐晓杰说。
　　徐晓杰的组合投资逻辑注重攻守兼备，按照短期、中期、长期三个方面的逻辑进行配置，从而使产品“上涨时不掉队、回调时跌得少”，让投资者有较好的持有体验。
　　以光大保德信健康优加混合的未来配置为例，长期逻辑较好的品种将是核心仓位，占股票仓位的一半以上，聚焦创新、消费、服务等主赛道品种，这部分持仓是获取长期超额收益的来源。中期超额收益方面，徐晓杰会将20%的持仓布局在一些短期增速不太好但估值优势已得到充分体现，未来一到两个季度会出现转好契机的公司，这部分主要是防御性配置。至于短期超额收益，她会将20%的仓位布局在短期高弹性、高增长的品种上，这些公司长期看不一定会成为伟大的公司，但短期景气度高，业绩增速快，市场比较偏好，这会是组合的进攻性部分。
　　
　　“入行的领路人很重要，我很庆幸最先学习的是彼得·林奇的投资理念，他忠于选股且喜欢成长股。”徐晓杰说。
　　受彼得·林奇的影响，徐晓杰本质上是一名偏成长风格的基金经理。从她过往投资来看，有多次在左侧成功挖掘成长赛道的经历。以此前她管理的华泰柏瑞激励动力混合为例，2018年，她发现了CXO(医药外包)的投资机会，提前在2018年底布局了药石科技，并在2019年三季度持续加仓至6.39%，成为该基金的十大重仓股。2019年初至2019年9月底，该股涨幅超过93%。
　　据悉，由徐晓杰拟任基金经理的光大保德信健康优加混合已进入发行期，将主要聚焦大健康领域的投资机会，掘金创新药、医疗消费服务、医疗器械等真正能够穿越长周期、具备长期竞争优势行业的机会。
（文章来源：上海证券报）

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