房地产行业周报：销售回落趋势明显 共有产权房迎政策利好 _ 东方财富网

　　核心观点
　　本周市场回顾。第29 周房地产板块指数弱于沪深300 指数，创业板指。房地产板块较沪深300 指数相对收益为-0.3%。沪深300 指数报收5094.77，周度涨幅为+0.5%；创业板指数收报3432.65，周度涨幅+0.7%；房地产板块指数报收3414.30，周度涨幅为-1.7%。
　　本周行业要闻。央行，统计局等发布截止二季度重要数据，6 月末房地产贷款同比增长9.5% 增速回落2.2%；上半年度全国商品房销售额92931 亿元，同比增长38.9%。北京市住建委发布新规，共有产权住房将可对外出租，南京市明确了共有产权保障性住房的买卖、继承、析产、赠与等处分住房产权的具体做法，东莞新房参考周边价格，无偿配建设施成本不再计入房价成本。
　　非住行业要闻。二季度北京甲级写字楼净吸纳量创新高，广州优质购物中心空置率5 年新低，平均租金同比上升2.6%。
　　本周新房和二手房销售下降。第29 周29 大城市新房销售为4.3 万套，较第28 周减少14.1%；11 大城市二手房销售1.1 万套，较第28 周减少2.7%；一线城市新房、二手房交易较第28 周的增速分别为-22.1%，+6.8%； 二线城市新房、二手房交易较第28 周的增速分别为-5.9%，-7.3%。库存量较上周略有减少、库销比较上周略有提升。截至第29 周15 大城市库存为113.8 万套，较第28 周减少0.3 万套；库销比为9.3 个月，较第28 周增加0.1 个月。本周土地市场出让热度和上周持平。第29 周26 大城市合计成交土地6 块，和第28 周持平。土地出让金额减少。26 大城市土地出让金为37.7 亿元，较第28周减少3.6 亿元。平均溢价率上升。26 大城市土地成交平均溢价率为28.0%，较第28 周增加13.8 个百分点。26 大城市土地流拍数量为0 块。
　　投资建议与投资标的
　　本周新房和二手房销售继续下滑，土地出让溢价率有所提升。从统计局数据来看，6 月销售增速继续回落，符合我们此前对本轮景气周期已经运行至高点附近的判断。展望下半年，三四线市场韧性较强，行业实际利润率可能高于市场的悲观预期。同时，在市场和融资双重压力下，行业出清可能加速，龙头房企利润空间正逐步打开，诞生一轮估值修复行情。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、新城控股(601155，买入)。产业链上，新开工回落、竣工提速的趋势不变，我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业，推荐永升生活服务(01995，买入) 、碧桂园服务(06098，买入)、宝龙商业(09909，买入)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)。
　　风险提示

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