美股泡沫 要破灭？结果新高不断 万亿资金蜂拥而至 QDII投资者赚笑了 _ 东方财富网

　　收益率方面，截至发稿，今年以来标普500指数收益率为16.73%，纳指与道指分别上涨14.32%与14.34%，在近期频频创下历史新高的同时，带动相关QDII业绩持续增长。
　　
　　
美股“泡沫”很大？
　　众所周知，科技股一直是引领美股牛市的中坚力量，而科技股中的代表性“FAAMG”概念，指的是包括脸书(Facebook)、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和谷歌(Google)母公司Alphabet五家公司，且一直受到市场追捧。谷歌年内上涨幅度最高，接近45%，脸书自3月份以来反弹近40%，亚马逊和苹果分别以12.5%和9.25%的涨幅尾随其后。脸书在大幅上涨后市值达到了万亿美元的规模，与此同时苹果和微软已经跨入2万亿美元大关，美股万亿俱乐部五名成员全部来自科技公司。
　　在长牛走势的途中，“美股即将崩盘”一直都是市场“共识”，国内也有不少投资者津津乐道于美股“泡沫”将要破灭。但掌管博时标普500ETF的基金经理万琼认为，美股几大龙头科技公司目前估值整体看并未显著偏高。
　　“FB 2021预期市盈率在28倍左右，低于过去5年的均值。Google目前市盈率在30倍左右，处于过去5年均值附近，Amazon当前虽然绝对PE看上去比较高，但从相对估值看，Amazon的PE处在过去5年低位，且市场用PS对其估值。Netflix和Amazon情况类似，绝对PE看上去很高，但相对估值处于过去5年的低位。因此整体看这几大科技股估值并不算高。”
　　根据分析师一致预期，这几大科技股未来两年净利润的复合增速均在20%以上，部分股票增速在30%以上，相比之下标普500未来两年净利润预期复合增速为10%左右，因此这几大科技股可以保持好的成长性。
　　这一观点从数据亦可得以佐证，华西证券最新的数据统计表明，目前美股板块中，纳指平均估值最高，约为48.94倍，这一数值小于A股中科创50的78.31倍与创业板指的61.38倍(数据截至7月9日)，而道指与标普500的估值则与深证成指的28.97倍相差无几。
(图片来源：华西证券研报)

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