天弘基金林心龙：布局最强科技赛道 双创50指数或持续高景气 _ 东方财富网

　　
林心龙：双创50指数全称中证科创创业50指数，顾名思义，该指数是从创业板和科创板两个市场中甄选出50只高科技、高成长的新兴产业龙头公司。即双创50的选样空间更广，其中创业板入选31只，科创板入选19只，成分股汇聚了新能源、新材料、创新器械、创新药、芯片等核心科技赛道龙头企业。同时双创50指数的灵活性更高，与创业板指每半年度调样一次不同，双创50指数采取季度调整成分股，更加高效地吐故纳新，从而更好地把握科技发展趋势。
　　
　　
林心龙：双创50是今年6月初新发布的指数，基日是2019年12月31日，指数成立时间较短，但在成立以来表现非常亮眼，截至昨天收盘，基日以来的涨幅达到了125.85%并创出历史新高，大幅跑赢了同期的创业板指数和科创50指数，表现非常强势。如果我们将双创50、创业板指、科创50指数做进一步对比可以发现，三者的收益相关性和风险特征高度相似，换言之双创50在风险相近情况下获得了更优的收益表现，即双创50指数实现了在创业板和科创板两个板块中优中选优，历史收益方面达到了1+1大于2的效果。当然历史表现不能代表未来收益，我们可以期待未来双创50指数的表现。
　　
　　
林心龙：目前双创50指数确实不便宜，短期受市场流动性以及情绪的影响波动可能会放大。但长期来看市场往往会给成长确定性高的资产更高的估值溢价。确定性作为长期稀缺资产，在市场流动性充裕风险偏好较高的环境下将受到市场的追棒。双创50聚焦的几个核心赛道，包括光伏、新能源车、芯片、创新药等等无论是产业趋势、还是政策支持、以及产业链龙头优势上，都是未来确定性最强的几大科技赛道，业绩增速的高确定性将带来巨大的成长空间，所以理应享受市场给予丰厚的确定性溢价，同时业绩的高速增长也会随时间快速消化估值。我们可以看到双创50指数成份股2020年营收增速中位数达到了30.40%，净利润增速中位数达到了49.82%，高成长性有目共睹，未来随着中报的披露，上市公司业绩得到兑现，预计双创50整体估值将出现自然回落。
　　

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