贵州茅台何时交棒宁德时代？——道可道，非常道！——东方财富网博客

贵州茅台何时交棒宁德时代？
(2021-07-11 07:18:46)
贵州茅台2021年历史最高2608.59元，当前收盘1972.11元，跌幅超20%；贵州茅台市值能够封王，超越工商银行和中国石油等A股有史以来的市值龙头，是全球经济新变化的结果。贵州茅台2013年收盘61.34元，2021年最高2608.59元，8年时间涨幅巨大，成为A股传奇。贵州茅台能够A股封王，客观分析，和互联网巨头阿里巴巴们没有在A股上市有关，阿里巴巴最新港股市值41958亿；科创板之王中芯国际当前市值4497亿，如果不是受到不合理制裁，市值超万亿是毋庸置疑的。贵州茅台无疑不是新经济，属于传统经济，能够在新经济雄霸天下情况下A股封王，有偶然因素，但也注定了A股封王时间非常短，封王时间不会有工商银行和中国石油以5年10年为单位长期封王。
宁德时代，从 2018 年初登创业板的不足 500 亿元市值，到 2021 年 7月12714亿市值，市场预期逐步上调，4年超20 倍涨幅。“碳中和”成全球共识，而新能源汽车百公里能耗远低于燃油车（91MJ/100km vs. 219MJ/100km），其发展成为减排重要一环。现阶段各国政府抢滩能源变革， 加大政策调控，新能源汽车为近十年极具确定性的万亿增量赛道，其渗透率由 2016 年的不足 1%上升至 2020 年的 5%，并持续上行（预计 2021/2025/2050 新能源汽车渗透率为 9.0%/22.1%/86.3%）。动力电池产业作为能源、交通、工业三大领域交汇点，目前已在 EV 市场爆发（电池成本占比近 40%）。而宁德时代作为动力电池全球领军企业，在零碳经济浪潮中扮演了革命先锋的角色。宁德的业务进展和估值成为新能源汽车发展和投资风向标之一，相关研究具深远意义。
中汽协口径下，2021 年 1-5 月销量为 93.8 万辆，同比 2019 年增长 97.1%，同比 2020 年增长 235.0%。5 月国内电动车 渗透率达到 10.2%，环比提升 1.1 个百分点，同比提升 6.5 个百分点，创历史新高，一方面得 益于电动车销量的环比提升，另一方面 5 月为传统汽车的淡季叠加芯片短缺影响，中汽协口径 下汽车销量 212.8 万辆，环比下降 5.5%。2021 年 1-5 月累计渗透率达到 8.7%，相比 2020 年 1- 5 月累计渗透率 3.6%，同比提升了 5.1 个百分点。
欧洲：欧洲 9 国 1-5 月电动车销量为 65.97 万辆，累计渗透率为 16.35%。2021 年 5 月， 欧洲九国（英国、法国、德国、瑞典、挪威、西班牙、意大利、瑞士和葡萄牙）的新能源车合 计销量 14.79 万辆，同比增长 292.48%，环比增长 11.51%，渗透率达 17.52%，创下年内新高。 2021 年以来，九国共实现电动车销量 65.97 万辆，2021 年累计渗透率为 16.35%，按照 2020 年 全年比例推算，我们预计，欧洲新能源车销量 2021 年 1-5 月有望超过 86 万辆；展望全年，销 量有望超过 200 万辆。其中，九国 2021 年 1-5 月 PHEV 累计销售 34.79 万辆，渗透率为 8.62%； BEV 累计销售 31.18 万辆，渗透率为 7.73%。
全球 21Q1 数据表现亮眼，电动车销量达 107.7 万辆。根据 SNE 的数据，2021 年一季度 共实现电动车销量 107.7 万辆，其中 BEV 共售出 72.6 万辆，PHEV 共售出 35.1 万辆。其中， 2021 年一季度日本实现电动车销售 11650 辆，同比上升 18%，BEV 售出 5851 辆，PHEV 销售 5799 辆；韩国实现电动车销售 10371 辆，同比上升 15%，BEV 售出 6483 辆，PHEV 销售 3888 辆。分车型来看，特斯拉 Model 3、五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y 占据全球 2021 年一季 度电动车销售榜单前三名，分别售出 11.3、9.7、5.7 万辆。结合中国、欧洲、美国等多地电动 车市场整体向好趋势，预计 2021 年全球电动车销量有望实现 545 万辆。
电动车有望维持高速度高确定增长。预计，今年国内、全球电动车销量预计为 250 万 辆、545 万辆，2025 年国内、全球电动车销量预计将达到 900、2148 万辆，渗透率达到 30%、 22%，对应的国内、全球 2025 年动力电池需求量将达到 553、1225GWh。
数据政策推算：

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