中信证券：半导体板块受益供需紧张导致的缺货涨价_财经评论(cjpl)股吧_东方财富网股吧

　　整体来看，预计电子板块各细分领域2021年上半年尤其是二季度的业绩增速将出现分化，其中半导体板块受益供需紧张导致的缺货涨价，预计相关公司业绩同比、环比均将高速增长；消费电子板块受手机等销量低迷影响，相关公司业绩料将阶段性承压；其他电子零组件板块受益景气延续趋势，Q2业绩具有高确定性。我们建议关注景气度持续及自下而上有公司成长逻辑的细分领域龙头。
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半导体：21H1产业景气，缺货涨价背景下，预计相关公司业绩同比、环比均将实现高速增长，下半年我们重点看好半导体的短中长期大逻辑。
　　2021上半年，包括MCU、电源管理、MOSFET与分立器件等芯片均出现明显缺货涨价、交期延长的状况。在此背景下，部分半导体公司盈利能力大幅改善，与此同时，本土厂商迎来国产替代加速推进的发展机遇，我们看好相关公司Q2业绩：如中芯国际(预计Q2收入同比+38%~40%)，华虹半导体(预计Q2归母净利润同比+90%~120%)，北方华创(公司预计Q2归母净利润同比30~60%)，华峰测控(预计归母净利润同比+50%~90%)，斯达半导(预计归母净利润同比+60~90%)，恒玄科技(预计Q2收入同比+90%~115%)，韦尔股份(公司预计归母净利润同比+120~160%)，卓胜微(预计Q2归母净利润同比+200~250%)，兆易创新(预计Q2归母净利润同比+80~105%)。
　　展望未来，我们认为行业缺货情况或在Q3达高峰，Q4部分芯片缺货可能逐步缓解，手机、AIoT将持续拉动后续需求。在当前中美硬科技分叉和海外大厂芯片缺货背景下，建议重点关注：1)设备国产化相关标的北方华创、中微公司、华峰测控等；2)受益5G、AIoT、云计算、汽车电子等细分下游高增速和受益缺货和国产替代的设计公司恒玄科技、兆易创新、卓胜微、韦尔股份、富瀚微、晶晨股份、斯达半导等；(3)在特色工艺制造、先进封装等技术布局开拓的公司中芯国际、华虹半导体、长电科技、通富微电、华天科技等。
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消费电子：Q2手机销量相对低迷，料相关公司业绩阶段性承压，下半年看好苹果链拉货带来的高确定性。
　　2021年上半年，手机销量Q1同比大幅提升，手机及耳机Q2销量相对低迷，在此背景下，预计部分产业链公司Q2业绩增速放缓：如立讯精密(预计Q2归母净利润同比+1%~25%)，比亚迪电子(预计Q2归母净利润同比减少40~50%)，鹏鼎控股(预计Q2归母净利润同比减少约17%~38%)，东山精密(预计Q2归母净利润同比+0~10%)，传音控股(预计Q2归母净利润同比+10~20%)。
　　展望下半年，我们看好2021H2新品发布带动的消费电子板块整体表现。

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