友和集团赴港：一场2021年的OMO游戏 _ 东方财富网

　　OMO模式，即线上线下相融合的业务模式。此模式下，顾客可在线上搜索商品、并在线下体验，或者选择在店内提货。2021年，这种模式早无神秘可言，但友和集团似乎仍想凭此故事闯关港交所IPO。
　　智通财经APP获悉，6月30日，友和集团控股有限公司向港交所主板递交上市申请，民银资本为其独家保荐人，永时证券为其财务顾问。
　　招股书显示，友和集团成立于2013年，通过结合线上线下购物有点的平台向消费者提供商品。截至2021年6月份，公司拥有www.yohohongkong.com(桌上电脑版)、m.yohohongkong.com(流动版)电子上午平台及两间线下零售店，分别位于观塘区(东九龙)及长沙湾区(西九龙)。
　　
　　友和集团的业务可分为两类：B2C模式的友和OMO业务、B2B模式的线下批量销售业务。于18/19财年、19/20财年及20/21财年，公司的总收入分别约为1.35亿港元、2.60亿港元及5.23亿港元，复合年增长率为96.5%。其中友和OMO业务是公司的业绩主力，期内营收贡献近九成。
　　于同一时期，友和OMO业务收入分别为1.14亿港元、2.23亿港元、4.91亿港元，按复合年增长率107.1%增长，占总营收比例分别为84.5%、85.9%、93.8%。具体而言，来自线上零售的收入分别约为7740万港元、1.76亿港元及4.14亿港元，分别占总收入的57.1%、67.7%及79.0%。来自线下批量销售的收入分别约为2100万港元、3635万港元及3173.9万港元，分别占总收入的15.5%、14.0%及6.1%。也就是说，友和OMO业务靠的是线上发力。
　　尽管友和集团OMO业务模式，尤其是线上渠道营收增速不低，日渐稀薄的利润却表明公司正在经营一门苦差事。
　　于18/19财年、19/20财年及20/21财年，公司毛利分别约为3285.5万港元、5325.7万港元及9106.2万港元，毛利率分别约为24.3%、20.5%及17.4%。年内净利润分别为1227.2万港元、1832.4万港元及2873.3万港元，净利率分别约为9.1%、7.0%及5.5%。
　　具体到产品而言，电子产品的毛利率由18/19财年约14.2%下降至19/20财年约9.5%，并进一步下降至20/21财年约7.9%；家庭电器的毛利率由18/19财年约26.0%下降至19/20财年约22.5%并进一步下降至20/21财年约18.6%。友和集团称，由于一些产品需要从跨国科技公司采购，利润率相对较低。
　　在面对强势的跨国客户，友和集团的议价能力弱势，可见一斑。
　　招股书显示，于18/19财年、19/20财年及20/21财年，已售货品成本变动10%，净利润将变动1025.7万元、2067.0万元、4319.7万元，这表明一旦不能将成本传递到客户，产品成本的变动对公司业绩影响会更加深刻。
　　

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