冀东水泥重组三年净利增长4.7倍 136亿吸并合资公司或增厚七成业绩——行股故事——东方财富网博客

　　交易草案显示，冀东水泥将作价136.23亿元以发行股份的方式收购金隅集团所持合资公司47.09%股权并吸收合并合资公司，同时定增募集配套资金不超过50亿元。
　　长江商报记者注意到，2018年冀东水泥与金隅集团成立合资公司，2019年进行第二次资产重组。两次重组后，合资公司作为冀东水泥在京津冀核心区域的优质水泥资产，汇集了来自金隅集团、冀东水泥的近50家京津冀及周边地区优质水泥企业，并由冀东水泥控股并负责日常经营管理，金隅集团保留47.09%的持股。在实施首次重组后的三年时间，冀东水泥盈利能力大幅提升。
　　在本次交易完成后，金隅集团退出对标的公司的参股，标的公司全部资产业务彻底纳入冀东水泥，冀东水泥可以直接控股标的公司下属的水泥企业，这将进一步增厚上市公司的经营业绩，精简股权层级，提高管理效率。
　　根据测算，本次交易完成后，冀东水泥2020年的归母净利润和期末归母所有者权益将分别提升至49.37亿元、302.66亿元，增幅为73.2%、70.9%。
　　标的矿业权承诺三年盈利13.24亿
　　以2021年2月28日为评估基准日，标的公司全部股东权益评估值为289.3亿元，增值率仅为6.18%，对应金隅集团所持标的公司47.09%股权评估值为136.23亿元，交易价格确定为136.23亿元。
　　长江商报记者注意到，本次交易资产溢价虽然不高，但交易价格已经与冀东水泥市值相当。截至6月25日收盘，冀东水泥总市值约为175亿元，重组交易价格为公司市值的77.8%，并占上市公司2020年末净资产的76.92%，标的资产对应营业收入也为上市公司2020年营收的37.31%，本次交易对于冀东水泥而言构成了重大资产重组。
　　在收购资产的同时，冀东水泥还拟向包括北京国管中心在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金不超过50亿元，其中北京国管中心认购不超过5亿元，限售期为36个月，其他认购对象的限售期为6个月。
　　在本次交易中，交易对手方金隅集团直接持有冀东水泥7.56%股份，并通过控股子公司冀东集团持有冀东水泥32.39%股权，为上市公司控股股东，而定增募资发行对对象之一的北京国管中心为金隅集团控股股东。
　　在考虑募集配套资金的情况下，本次交易完成后，金隅集团将直接持有冀东水泥40.39%股权，冀东集团的持股比例下降至15.77%，金隅集团直接和间接合计控制冀东水泥56.16%股份，成为公司控股股东，公司实控人仍为北京市国资委。
　　值得一提的是，交易对手方作出业绩承诺，标的矿业权于2021年至2023年的净利润数分别为3.82亿元、4.7亿元、4.71亿元，三年合计盈利13.24亿元。若业绩补偿期限顺延，2024年度承诺净利润数为4.7亿元。
　　两次重组完成净利增长465.5%

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