短纤下半年行情料好于上半年 _ 东方财富网

摘要
【短纤下半年行情料好于上半年】2月底以来，短纤价格持续下跌，2109合约从2月25日的顶点8340元/吨流畅下行至6730元/吨，4个月内跌幅为19.3%。2021年年初，市场对纺织服装全年景气度的预期较高，全产业链充分囤货，进而推升价格。而正月十五开工之后，需求不及预期，价格开始回落。下半年旺季即将到来，短纤有望结束阴跌行情。（期货日报）
　　2月底以来，短纤价格持续下跌，2109合约从2月25日的顶点8340元/吨流畅下行至6730元/吨，4个月内跌幅为19.3%。2021年年初，市场对纺织服装全年景气度的预期较高，全产业链充分囤货，进而推升价格。而正月十五开工之后，需求不及预期，价格开始回落。下半年旺季即将到来，短纤有望结束阴跌行情。
　　
二季度库存传导不畅
　　春节前夕，由于海外纺织服装库存处于历史低位，下游纱线厂商对终端纺织服装需求预期较好，部分大厂在手订单接到3—4月。往年春节前夕的备货天数一般是20天，今年年初备货水平升至40天，下游采购的原材料较往年翻倍，粘胶短纤囤货水平更是超过70天。然而，春节之后，航运费和人民币汇率居高不下，海外企业新增订单不及预期，下游纱厂也没有进一步囤货意愿。另外，2020年四季度短纤权益库存持续处于负值，而正月十五之后缓慢回升，实物库存一度超过20天，盘面也持续下跌。
　　
供应整体无虞
　　供应端的压力来自两方面，一是短纤工厂开工率高企，二是再生纤维转替代原生。往年，短纤工厂上半年的平均开工率为80%，而2021年上半年短纤工厂平均开工率为92%。在疫情笼罩下，全球纺织服装消费疲软，多出的12%的供应对现货销售造成压力。2020年，原生短纤与再生短纤价差处于300—800元/吨的低位，原生短纤进一步抢占再生短纤的市场份额。而2021年开始，原生短纤与再生短纤的价差重新回到1200元/吨，之前关停的部分再生工厂陆续开工。
　　

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