名門レナウン　上場企業初のコロナ倒産はなぜ起きたか｜日経BizGate

　「ダーバン」「アクアスキュータム」「アーノルドパーマータイムレス」「シンプルライフ」など多くのブランドを展開する(株)レナウンは、東証1部上場のアパレル名門ブランドとして高い知名度を誇っていました。
　しかし、中国のグループ会社からの多額の未回収金問題を抱えるなか、新型コロナウイルス感染拡大による資金繰り悪化で、2020年5月15日に国内子会社に民事再生法の適用を申し立てられ、上場企業で初となるコロナ関連倒産（※）となってしまいました。
　その後、再建に向けてスポンサー探しに奔走したものの、コロナ禍の影響もあって条件面で折り合わず、グループでの再建を断念したのです。申立人が連結子会社という異例な道をたどった裏で、何が生じていたのでしょうか。
一時は世界最大のアパレル企業に成長
　しかし、バブル崩壊、百貨店不振、基幹・戦略ブランドの凋落により2004年1月期の年売上高は約591億5500万円に減少しています。経営再建を迫られ、グループ会社のダーバンと経営統合をしました。2006年にレナウンとダーバンを吸収合併し、レナウンに商号を変更しています。
中国親会社との関係悪化
　こうしたなか、山東社の子会社である恒成国際発展有限公司（香港、以下、恒成社）に対する売掛金が2019年12月期に回収できず、貸倒引当金組入額53億2400万円を計上し、83億900万円の営業損失の計上を余儀なくされる事態に陥りました。恒成社のレナウンに対する債務は山東社が保証していたものの、債務の大半が返済されず、資金繰りが急速に悪化しました。
　実は同時期に、親会社の山東社は海外アパレルブランドのM＆Aで債務が重荷となり、取引先との間で支払いの遅れや訴訟トラブルを抱えていたのです。レナウンは中国の親会社からの支援も得られず、グループ間の資金繰りに支障をきたしはじめていました。
業績悪化に新型コロナが追い打ち
　手元の現預金は4月末時点で6億9800万円まで減少するなか、5月15日を期限とする支払手形8700万円に加え、5月中旬から下旬にかけて約34億800万円の支払いが必要でした。危機的状況のなか、中国の親会社からの支援もなく、金融機関に融資を打診するも借入契約の財務制限条項への抵触を理由に融資を受けられず、5月15日に連結子会社であるレナウンエージェンシーから民事再生法を申し立てられ再建手続きに入りました。
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