新股解读|华南职业教育(06913)今日启动招股，低估值受市场青睐_个股资讯_市场_中金在线

　　据招股书显示，华南职业教育此次将发行3.34亿股股份，每股价格在1.59至2.01港元之间，欲募集资金5.31亿至6.71亿港元。在7月6日结束招股完成定价后，公司预计于7月13日在香港主板挂牌上市。
　　以1.59港元至2.01港元的发行价格计算，华南职业教育上市后的估值在21.24亿至26.84亿港元之间，对应2020年1.82亿人民币的经调整净利润的PE仅9.73倍至12.29倍，远低于当前港股教育板块的静态PE估值35.39倍。
　　高教、职教成二级市场中最确定性的投资机会
　　随着一系列监管政策的落实，教培行业迎来大洗牌，朴新教育(NEW.US)更是在年内跌超70%。但细心的投资者能发现，二级市场中的教育股分化明显，虽然K12教育相关的个股录得大幅下跌，但高教、职教类个股的表现则十分坚挺，呈现逆市上涨，比如中教控股(00839)年迄今涨幅便在20%以上。
　　市场的表现，反映的便是投资者逐渐形成的共识，即“高教、职教是当前教育行业最确定性的投资机会”。该共识之所以能达成，与已落地的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》(以下简称《民促法》)对高教、职教的支持鼓励有直接关系。
　　智通财经APP了解到，2021年4月时，国务院正式颁布了《民促法》。在该法中，对民办高教外延并购并未提出限制，且维持对公开、公平、公允的关联交易的开放态度，专升本、高职扩招政策延续，且独立学院加速转设。
　　且在6月7日，新华社消息称，职业教育法修订草案当日初次提请全国人大常委会会议审议。草案提出，职业教育与普通教育具有同等重要地位。草案着力解决职业教育领域突出问题，推动培养数以亿计的高素质技术技能人才。这便意味着，事关我国经济社会发展全局的职业教育，或被立法规定与普通教育同等重要。职教、高教的政策不确定性因素，已全部消除。
　　国盛证券便于6月初发布研报表示，政策管控逐渐分化，综合考虑板块成长性、政策稳健性、竞争格局与市场空间等多重维度，高教、职教类个股价值凸显，龙头企业获优先推荐。
　　由此可见，作为大湾区民办学历职业教育的龙头企业，华南职业教育选择在《民促法》落地、政策不确定性消除后上市可谓是占据了“天时”，在给投资教育股的投资者更多选择的同时，自身的估值也有望随高教、职教领域的确定性而获得更高溢价。
　　高竞争壁垒下的业绩稳健增长

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