科创板开板两周年——试验田结硕果 硬科技显实力-中新网

　　上交所副总经理刘绍统说：“在构建审核注册机制方面，建立了上交所审核、证监会注册的科创板发行上市审核注册机制，实践中运行顺畅、效果很好。实现审核公开化、电子化、规范化，增强公开透明度，增强发行上市的可预期性。平均来看，科创板从受理到上市委审议总体用时156天，接近于境外成熟市场。”
　　粤开证券研究院首席市场分析师李兴向表示，科创板“试验田”收获了多维度创新成果，市场包容性明显增强，资源配置效率显著提升，资本市场服务科技创新短板逐渐补齐。在科创板注册制平稳运行一段时间后，创业板注册制改革也顺利落地，资本市场的注册制改革正在稳步推进。
　　“科创板在设立之初就确定了增量改革的路径。”中航证券首席经济学家董忠云分析称，这旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，在盈利状况、股权结构等方面通过差异化安排，增强对科技创新企业的包容性。此外，科创板通过引入“市值”指标，与收入、净利润、现金流、研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化上市标准，不再对持续盈利有硬性要求，为未盈利企业和特殊架构企业打开上市通道，满足不同类型、不同发展阶段科技企业的融资需求。
　　刘绍统称，注册制改革助力科技与资本的良性互动，目前90%以上的科创板公司在上市前获得创投资本支持，累计投资规模近1800亿元。通过打通科创行业募投管退全环节，更好促进科创资本形成，推动要素资源向科技创新领域集聚，畅通科技、资本与实体经济的高水平循环，科创板推动了大量科技成果转化和产学研的结合，超三成科创板公司与高校、科研院所建立产学研项目，有效实现科技成果转化运用。
　　
　　两年来，科创板运行机制更加市场化，大幅提升了资本市场服务科技创新的效能。科创板多样化和包容性的上市条件，适应不同类型、不同发展阶段科创企业的差异化融资需求。目前已有21家特殊类型的企业成功上市，包括19家未盈利企业。
　　刘绍统介绍，在完善市场结构和定价机制方面，随着改革深入推进，科创板的投资者构成、市场化定价等方面都出现积极的变化趋势。从投资者构成来看，机构投资者的交易占比正在逐步提高，今年一季度，占科创板市场交易总额的比重达25%。公募基金等专业机构投资者持有科创板公司流通市值占比近40%。从市场化定价来看，注册制将发行定价权交给了市场，建立了以专业机构投资者为主体的市场化询价、定价和配售机制，支持发行人采取战略配售、超额配售选择权等差异化业务安排，形成定价约束。同时在二级市场交易机制方面，在投资者适当性制度基础上，放宽了涨跌幅，完善了多空平衡机制，促进了市场合理定价。
　　科创板交易制度设计有三个特点：一是放宽交易涨跌幅限制，科创板新股上市后5个交易日内不设涨跌幅限制，之后涨跌幅放宽至20%，有利于更早实现价格发现和形成市场均衡价格。二是融资融券效率提高，比如融券来源扩大，费率、期限及保证金比例的随行就市，办理流程更加精简和高效。三是投资者适当性实行差异化制度安排，要求“两年投资经验+50万元资金”，优化了科创板的投资者结构，投资决策更加专业和理性。
　　刘绍统说：“服务科技创新，是党中央、国务院赋予科创板的重要责任和使命。证监会修订发布了《科创属性评价指引》，上交所同步修订了企业申报及推荐规则。聚焦支持‘硬科技’企业上市，始终是科创板建设的重中之重。从‘技术可行、商业可行、市场可行’三个维度，重点支持具有技术先进性和产业化、商业化发展前景的‘硬科技’企业，更好服务国家创新驱动发展战略实施。”
　　本报记者 彭 江

Related Keywords

China ,Shanghai ,Washington ,United States ,Zhu Zhen Xin ,Central Committee State Department ,Guo National ,Technology Innovation On Economy ,Institute Dean Field ,Institute Dean ,Division Genesis ,Technology Progress Award ,Liu Service Science ,Service Science ,Technology Innovation ,Shanghai Stock Exchange ,National Science ,Evaluation Guidelines The Shanghai Stock Exchange ,Nankai University ,Division Market ,Service Country Innovation ,Trial The Shanghai Stock Exchange ,Research Institute ,Market Service Science ,New Old ,All Market ,Economist Zhu Zhen Xin ,Country Science ,Nankai University Finance ,Market Cantonese ,Genesis New ,Liu Introduction ,Division New ,Committee State Department ,Evaluation Guidelines ,Rules Focus ,Peng River ,சீனா ,ஷாங்காய் ,வாஷிங்டன் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,நிறுவனம் டீன் ,தொழில்நுட்பம் ப்ரோக்ரெஸ் விருது ,சேவை அறிவியல் ,தொழில்நுட்பம் கண்டுபிடிப்பு ,ஷாங்காய் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் ,தேசிய அறிவியல் ,நங்கை பல்கலைக்கழகம் ,ஆராய்ச்சி நிறுவனம் ,புதியது பழையது ,அனைத்தும் சந்தை ,மதிப்பீடு வழிகாட்டுதல்கள் ,