三巽集团昨日上市：30%募资用于 买地 延期交付、安全事故拷问公司机制_公司_地产频道首页_财经网

本文来源于:中国网
魏国旭
2021/07/20
经过四次“努力”，安徽房企三巽集团终于登陆资本市场。
据了解，三巽集团此次香港公开发售项下的发售股份的最终数目为1650万股，相当于全球发售初步可供认购发售股份总数的10%；国际发售项下的发售股份的最终数目为1.485亿股，另有15%超额配股权，公司最终发售价厘定为每股发售股份4.75港元。
据测算，若2475万股超额配股权获悉数行使，三巽集团此次募资金额8.13亿港元。对于募资用途，三巽集团表示，其中的60%将用作开发现有物业项目的建筑成本；其余部分用于土地收购和一般营运资金用途。
经营性现金流连续三年为负
截至2021年4月末，三巽集团在安徽、江苏和山东的12座城市拥有44个开发中项目，总土地储备429万平方米，分别包括已竣工面积24万平方米、在建面积345万平方米和61万平方米的待开发面积。值得一提的是，三巽集团的土地储备高度集中于大本营，公司土储的83%位于安徽，位于江苏和山东两省的土储分别为13.6%和3.4%。
有分析人士指出，类似三巽集团这样土储集中的房企仍需要加快土地拓展，尤其是全国化的项目布局，以提升自身的抗风险能力，以应对后续区域市场行情不好的可能。
在招股书中，三巽集团提到，计划将30%的募集资金用于土地收购补充土储。那么，这是否意味着三巽集团资金紧张？
招股书数据显示，2018-2020年，三巽集团经营性现金流净额分别为-4.26亿元、-18.98亿元及-3.58亿元；借款则从2018年末的7.09亿元增长至2020年末的20.96亿元，并进一步增长至今年4月末的23.8亿元；其中约8亿元来自信托，2.1亿元来自资产管理融资。近年，三巽集团来自信托及资产管理的融资占比均在40%左右。
备受关注的“三道红线”方面，三巽集团踩中一条。2020年末三巽集团资产负债率为79.4%，净资产负债比率为-9.4%，现金短债比为2.1。
专注于规模的扩张容易让房企跌入靠借贷维持运营的循环，更会带来居高不下的融资成本。但好消息是，三巽集团的融资成本已逐年下降，2018-2020年，三巽集团借款总额的加权平均实际年利率分别为14%、12.3%和9.4%。与此同时，IPO成功也将显著改善三巽集团的融资环境。
有分析人士认为，“登陆港交所，无疑将拓宽企业的融资渠道，特别是境外融资渠道，降低企业融资成本。”三巽集团在招股书中也表示，公司日后可能不时发行公司债券、优先票据或寻求其他债务融资机会，为现有贷款作再融资或支持业务扩充。
旗下项目遭遇延期交付投诉

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